本報記者 彭妍

    今年上半年，銀行理財規模實現顯著增長。據普益標準統計，截至6月中旬，銀行理財存續規模已超29萬億元。6月末，銀行理財存續規模回落至28.06萬億元，較2023年年底增長約1.26萬億元。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年上半年銀行理財規模顯著增長，主要是受存款利率持續下行等因素的影響，這些因素促使部分存款資金流向理財市場，從而推動了理財規模的增長。同時，債市表現較好的背景下，固收類銀行理財產品表現出較好的業績，吸引了投資者的關注和資金投入。展望下半年，銀行理財規模將延續增長態勢。

    今年上半年，銀行理財規模一度超過29萬億元，而銀行理財規模在6月末有所回落，是受到“季末回表”的壓力影響。不過，今年6月份“季末回表”壓力整體較輕。據華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川測算，今年6月份理財規模縮減了0.64萬億元，低于2020年以來同期降幅。

    分產品類型看，固收類、現金管理類理財產品規模上半年增長顯著，混合類和權益類理財產品規模則出現下降。

    對此，田利輝表示，出現上述情況的原因是受市場風險的變化和監管政策的影響。在上半年，由于股市波動較大，中小投資者風險偏好趨于保守，更傾向于選擇風險較低的固收類和現金管理類理財產品，以確保資金安全。同時，監管政策對混合類和權益類銀行理財產品的投資范圍、杠桿比例等進行了限制，該類產品的市場吸引力有所減弱。此外，不少混合類和權益類理財產品的設計與市場需求不匹配，導致投資者興趣不高。

    銀行理財規模是否延續增長取決于宏觀經濟環境、市場風險偏好、監管政策、銀行產品創新以及投資者行為等多種因素。

    受訪業內人士表示，銀行理財規模有望在下半年延續增長態勢，并有可能重新站上30萬億元關口。中國銀行研究院研究員杜陽對《證券日報》記者表示，銀行理財產品存續規模將延續回暖態勢，一方面，隨著銀行理財子公司投研能力建設的逐步成熟，疊加債券市場平穩運行，理財產品數量將穩步增加，市場競爭力得以充分體現。另一方面，隨著價值投資觀念深入人心，投資者能夠理性看待理財產品的短期波動，不會出現短期內大額贖回的情況，有利于理財產品的高質量發展。

    田利輝認為，展望下半年，銀行理財規模預計將延續增長態勢，但增速可能會放緩。而且，隨著債券市場收益率中樞快速下行至低位，疊加高息存款等配置方式受限，理財實際收益率將趨于下行。

    除了銀行理財規模有望重回高位，在業內人士看來，下半年銀行理財供給側改革或加速落地。

    “隨著金融市場的不斷發展和監管政策的不斷完善，銀行理財供給側改革已經成為必然趨勢。如果監管部門能夠繼續加強政策引導和支持，推動銀行理財業務向更加規范化、市場化、專業化的方向發展，同時銀行也能夠積極響應政策要求，加強內部管理、優化產品結構、提升服務質量，那么銀行理財供給側改革有望在下半年加速落地。監管部門要求未設立理財子公司的銀行壓降存量理財業務規模，這將導致增量理財規模進一步向銀行理財子公司集中。”田利輝分析稱。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，隨著銀行理財市場的不斷發展和監管政策的逐步完善，銀行理財子公司可能會繼續優化產品結構，提高服務質量，以適應市場需求和監管要求的變化。