避險情緒消散、美國宏觀數據提振美元的形勢，令近期金價頗感壓力。上周，黃金期現貨價格錄得連續五周來首次周線收跌。截至上周收盤，金價報1282.3美元/盎司，日內跌幅0.8%。分析人士表示，黃金短線有滯漲跡象，或難以突破1300美元/盎司大關，關注地緣局勢風險推動作用。

    黃金上行遇阻

    在上周之前，美元走勢疲軟支撐黃金價格連續四周周線收漲，但近期似乎陷入停滯。最近兩周以來，國際金價盤整于1280-1300美元/盎司區間，千三關口壓力凸顯。

    金價承壓背后，一個重要因素是美股及美元走強，限制了黃金避險需求。一方面，近期美股股市標普500指數大幅反彈，市場風險偏好提升，市場避險情緒降溫。另一方面，1月17日晚，美國官方數據顯示，美國初請失業金人數低于預期，同時費城聯儲造業指數表現良好，推動美元指數短線走強，從而令金價走軟。

    但從中期角度來看，投資者對黃金的興趣似乎并未明顯衰退。彭博數據顯示，自年初以來，黃金ETF持倉已增加23.7噸，延續2018年四季度的買盤。而美元資本流則呈現相反走勢。花旗銀行外匯資本研究討論表示，過去三周現金賬戶凈流出美元，此前在相當長一段時間內為凈買入。該行認為當前整體資本流仍利空美元。

    華聞期貨分析師韓占軍表示，雖然美聯儲加息預期不斷減少，市場對美國經濟表示擔憂，但在沒有明確數據證明這一觀點之前，黃金上漲幅度始終受到限制。因此，目前需要更多動力以突破上方壓力。若美國經濟放緩得到確認的話，則2019年不加息的概率較高，才能更有利于金價不斷上行。

    關注地緣局勢風險推動作用

    “近期地緣局勢風險是推動金價不斷走高的因素之一。英國首相特蕾莎·梅的不信任投票，以及美國政府關門等風險，使交易員的擔憂情緒加重。在英國與愛爾蘭地區，出于對英國脫歐以及英國局勢不確定性因素的擔心，對實物黃金買需大增。盡管美元和美股走高，但貿易局勢和地緣局勢不確定性加劇蓋過美元回升的影響，市場避險情緒升溫。”中銀國際期貨分析師肖銀莉表示，后市黃金仍陷于窄幅波動之中，短線有滯漲跡象，或難以突破頑固阻力位1300美元/盎司大關。

    肖銀莉分析，操作上，對金價走勢判斷為高位震蕩盤整，壓力位1300美元/盎司，支撐位1280美元/盎司，建議投資者持倉觀望。“技術面來看，金價企穩在200日均線上方，黃金多頭處于全面優勢之中，目標是企穩在1290美元/盎司關口上方，從而攻克頑固的阻力位1300美元/盎司大關，1280美元/盎司已轉化為支撐位。”

    興業投資（英國）研究表示，國際金價短期缺乏催化因素，未能明確進一步方向。近期地緣局勢不確定性因素增加利于風險偏好情緒，壓制黃金。不過，美國政府關門仍在持續，不確定性仍使得一些避險資金在場支持黃金。此外，因近期市場對美聯儲2019年放緩加息步伐甚至降息的預期升溫，若其發表鴿派講話，可能打壓美元，從而推動黃金上探1300美元/盎司關口。