本報記者 楊笑寒

    近日，中國保險資產管理業協會（以下簡稱“保險資管協會”）公布了2025年下半年保險資產管理業投資者信心調查結果（以下簡稱“調查結果”）。

    調查結果顯示，保險機構（保險公司和保險資管機構）對下半年債券市場和A股市場的信心均有明顯回升。從投資領域來看，保險機構下半年主要關注人工智能、紅利資產、新質生產力、高分紅高股息和創新醫藥等領域投資機會。

    市場判斷方面，上述調查結果顯示，55.56%的保險資管機構和47.67%的保險公司對2025年下半年債券市場持較樂觀看法；52.78%的保險資管機構和55.81%的保險公司對下半年A股市場持較樂觀看法。同時，從走勢預期來看，52.78%的保險資管機構和59.30%的保險公司預期下半年A股市場走勢將震蕩上行。

    與去年的調查結果相比，保險機構對今年下半年投資市場的信心有明顯回升。對今年下半年債券市場持較樂觀看法的保險資管機構和保險公司比例分別增加13.89個百分點和2.1個百分點，對下半年A股市場持較樂觀看法的保險資管機構和保險公司比例分別增加30.56個百分點和31.76個百分點。

    國家金融監督管理總局的相關數據和上述調查結果形成呼應。數據顯示，截至今年二季度末，人身險公司股票投資余額為2.87萬億元，占其資金運用余額的8.81%，同比上升1.8個百分點；財產險公司股票投資余額為1955億元，占其資金運用余額的8.33%，同比上升1.84個百分點。

    另外，板塊選擇方面，調查結果顯示，保險機構下半年最看好的A股行業是銀行、醫藥生物、電子和計算機等。從投資領域來看，其主要關注人工智能、紅利資產、新質生產力、高分紅高股息和創新醫藥等領域。

    南開大學金融學教授田利輝表示，險資關注人工智能、紅利資產等板塊，本質上是風險偏好與收益目標的動態平衡。人工智能、新質生產力等領域契合國家戰略方向；創新醫藥領域則受益于老齡化趨勢與醫保支付改革帶來的剛性需求，均具備長期增長潛力；紅利資產則在低利率環境下提供穩定現金流，兼具抗周期屬性。

    展望未來，天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾表示，預計上半年險資的投資趨勢仍會延續，保險行業繼續踐行長期價值投資理念，支持具有國家戰略意義的行業和公司發展，在A股市場發揮愈發重要的作用。同時，周瑾提醒，隨著股票倉位的增加，險資相應的投資能力也需要不斷提升，在投研、盡調、配置、風控、估值以及科技等領域加強投入。