本報記者 劉釗

    11月7日晚間，青島德固特節能裝備股份有限公司（以下簡稱“德固特”）發布公告，宣布擬終止發行股份及支付現金購買浩鯨云計算科技股份有限公司（以下簡稱“浩鯨科技”）100%股權事項。

    德固特相關負責人對《證券日報》記者表示，此次交易終止的主要原因是各方在有效時間窗口內未能就交易價格、交易方案等相關條款達成一致。本次擬終止收購事項不會對該公司生產經營和財務狀況造成重大不利影響，亦不存在損害該公司及股東特別是中小股東利益的情形。

    這場“主動止步”是德固特在復雜市場環境下的審慎決策，既彰顯了企業的責任擔當，也為未來探索更具韌性的產業連接、拓寬發展邊界筑牢了根基。

    德固特本次重大資產重組始于今年6月份，計劃通過發行股份及支付現金的方式收購浩鯨科技100%股權，并同步募集配套資金。經初步測算，該交易原本構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組及關聯交易，但不會導致公司實際控制人變更，也不構成重組上市。交易籌劃期間，德固特嚴格遵守法律法規要求，推進審計、評估等各項工作，并及時履行信息披露義務，先后發布多份停牌公告及進展公告，充分提示相關風險。

    此次終止收購并未動搖德固特的發展根基，該公司核心業務展現出較強韌性。作為炭黑裝備制造業的“隱形龍頭”，德固特面向以炭黑行業為主要應用場景，布局高效節能、先進環保、資源循環再利用及專用定制四大產業，形成節能換熱裝備、粉體及專用定制裝備三大產品線。

    2025年第三季度，該公司實現營業總收入1.32億元，環比上漲4.94%；歸母凈利潤2323.00萬元。前三季度實現經營活動產生的現金流量凈額6054.96萬元，同比大幅增加1447.22%；實現總資產12.38億元，較2024年末增長10.09%。

    德固特在技術研發、市場、資質等方面均有優勢，在國內外市場均有極高的市占率，國際上更是處于第一梯隊的行業地位。此外，該公司保持高毛利率，主要得益于“國際化”路線的持續深入布局。通過多年深耕國際市場，不斷推進海外市場渠道建設和品牌推廣，產品市場覆蓋率和占有率不斷提高，積累了大量的優質境外客戶資源，建立起了覆蓋全球的市場銷售網絡。該公司在手訂單充足，彰顯了未來穩健的增長態勢及核心業務的長期韌性。

    德固特此次并購的終止，非但不是戰略收縮的信號，反而清晰傳遞出該公司主動通過資本運作探索發展新路徑的積極姿態。

    并購交易的終止在整個資本市場中并非個例。根據Wind數據統計，截至今年10月30日，年內A股市場披露的并購交易達222起（含首次披露和進展披露），涉及上市公司244家，而明確宣告終止的并購案例就有48起，其中不乏知名企業。在當前市場環境下，企業基于各種原因終止并購，是審慎考量的常規操作，折射出資本市場對并購質量的理性審視正在持續提升。

    對于德固特而言，今年以來營業收入和現金流狀況的改善，與資產規模的穩步擴張，不僅體現出該公司經營質量的提升，也為后續業務開展與戰略落地儲備了充足資源。未來，德固特表示將在聚焦主營業務質量升級的同時，把握更優質的機遇以推動產業連接及拓寬業務邊界，從而提升該公司綜合競爭實力及可持續發展能力，為股東創造更大回報。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星對《證券日報》記者表示，本次重組終止雖可能暫時影響公司通過資產收購拓展業務邊界的節奏，但避免了因核心條款未達成一致而可能產生的后續風險，符合“審慎決策、風險可控”的原則。公司可在后續聚焦現有主營業務發展，待具備更合適的交易時機和標的時，再推進相關資本運作。

（編輯 才山丹）