9月18日晚，美錦能源（000723.SZ）公告，控股股東美錦集團擬將所持公司2.05億股股份（占比5.01%）轉讓給杭州守成紓困企業管理合伙企業（有限合伙）（下稱“杭州守成”）。

    本次股份轉讓價格為9.6元/股，股份轉讓價款共計19.68億元。該轉讓價格較美錦能源18日收盤價折價9.35%。此次轉讓完成后，美錦集團的持股比例將由74.36%降為69.35%，仍為公司控股股東。

    值得注意的，此前美錦集團曾發布過減持計劃，稱將減持股份不超過總股本的2%，同時會通過協議轉讓股份的方式引進具有資金實力的戰略投資者。但從此次受讓方的背景和入股目的來看，都不像是一個戰略投資者。

    另外耐人尋得是，截至9月17日，大股東美錦集團股權質押的比例已經高達95.43%，此次轉讓的股票中部分股票處于質押狀態，需先行解除質押才能辦理過戶。除去解除質押所需的金額，此次轉讓大股東獲利頗豐。

    受讓方不排除減持可能

    在此之前的6月1日，上市公司曾披露過控股股東減持計劃，美錦集團在2019年6月25日起的六個月內，減持股份不超過總股本的2%，且在任意連續90個自然日內減持股份總數不超過公司總數1%。

    除上述減持計劃外，控股股東沒有其他明確的在未來12個月內繼續減持的計劃，但不排除基于進一步優化上市公司股權結構，降低美錦集團在山市公司的持股比例，通過協議轉讓股份的方式引進具有資金實力的戰略投資者。

    9月11日，美錦國際已經通過集中競價方式減持了1%的股份。此次協議轉讓，也被投資者認為是大股東“變相減持”。

    對于此次協議轉讓，美錦能源表示，是根據自身經營發展需要，此次轉讓股份，有利于進一步優化上市公司股權結構，持續推動上市公司的長期穩定發展。

    而無論從杭州守成的經營范圍、還是受讓股權的目的來看，都不像美錦集團此前所言的“戰略投資者”，卻更像是一個財務投資者的角色，而且該接盤方表示，不排除在未來減持上市公司股份的可能。

    受讓方杭州守成紓困企業管理合伙企業（有限合伙），乍一看，很像一支紓困基金的名字。但從企業的合伙人信息來看，并無官方背景。其普通合伙人為寧波梅山保稅港區守正投資合伙企業（有限合伙）、浙江國鼎創業投資有限公司；有限合伙人為浙江長征化工有限公司、杭州源祁企業管理合伙企業（有限合伙）、山西華能非融資性擔保有限公司。

    記者查閱工商資料信息獲悉，該公司成立時間為2019年9月3日，成立不過半個月。經營范圍為：企業管理，經濟信息咨詢、商務信息咨詢（除中介），企業營銷策劃，注冊資本為20億元。

    對于此次受讓股權的目的，杭州守成表示，“是投資需要”，基于對上市公司未來發展前景及投資價值的充分認可，不排除在未來12個月內進行增持或減持上市公司股份的可能。

    公告顯示，本次股份轉讓價格為9.6元/股，股份轉讓價款共計19.68億元。該轉讓價格較美錦能源18日收盤價折價9.35%。9月19日，美錦能源微漲1.61%，報10.76元。

    無外乎有投資者質疑此舉為大股東的變相減持，“有了資金解壓股票，然后轉讓套現，之后解押更多股票后減持，留下接盤方在高空中玩擊鼓傳花。”

    大股東錢緊

    耐人尋味的是，截至9月17日，美錦能源的質押比例高達72.83%，美錦集團股權質押的比例已經高達95.43%，美錦集團轉讓的股票中部分股票處于質押狀態，需先行解除質押才能辦理過戶。

    9月18日，美錦集團還同時公告了一份美錦集團解除質押的公告，解除質押比例為2.5%，此外，還有部分質押給華創證券、太平洋證券的股票尚未解除質押。

    也就是說，此次美錦集團轉讓的5.01%股權中，本身就有大部分已經處于質押狀態。

    此前的多份公告指向美錦集團“錢緊”，其在解除股票之后又再次質押，目的為融資需要。

    此次轉讓價款的支付方式顯示，美錦集團連解押的錢都“捉襟見肘”，需先由杭州守成支付第一期轉讓價款4億元，然后由美錦集團協調質權人解除相關股票質押并完成過戶登記后，杭州守成再支付第二期轉讓價款15.68億元。

    除了高比例質押問題，美錦能源的業績也表現平平。半年報顯示，美錦能源營業收入77.3億元，同比增長15.91%，歸屬凈利潤為6.24億元，同比增長2.1%，扣非凈利潤6.26億元，同比增長1.94%，增收不增利的情況突出。

    不過，從股價表現看，今年上半年，在氫能源的風口之上，美錦能源的股價還是坐上了過山車：從去年底不足5元，今年4月一路飆漲至最高價21.54元，如今股價雖然較最高價腰斬，但仍然處在相對高位。

    但實際上，美錦能源的氫能業務幾乎沒有產生利潤。

    美錦能源在今年7月8日回復深交所問詢函中披露的數據顯示，公司旗下主要從事氫能業務的子公司，即佛山飛馳汽車、廣州鴻錦投資、云浮錦鴻及山西示范區氫源科技，2018年累計凈利不足3200萬元。對比公司全年17.97億元歸屬于上市公司股東的凈利潤，美錦能源氫能板塊的貢獻微乎其微。