4年前，還不太有名的游戲公司智明星通被中文傳媒（600373）溢價28倍收購時受到廣泛質疑，中文傳媒最終頂著壓力完成了收購。

    去年，智明星通凈利潤超過7億元，幾乎撐起了中文傳媒業績半邊天。最近，智明星通來到了新三板。

    受關注的新三板公司

    智明星通主要從事移動網絡游戲研發和運營業務，早在2016年就開始申請在新三板掛牌。

    資料顯示，智明星通的掛牌申請于2016年11月29日被股轉公司受理，2017年1月3日股轉公司就出具了第一次反饋意見。此后先后于2017年2月14日、2017年4月12日、2018年2月12日收到3次反饋意見。

    直到今年4月27日，智明星通公告，收到股轉公司同意掛牌函，并于6月15日在新三板正式掛牌。

    由于目前智明星通的股權幾乎全部集中在中文傳媒手中，這就意味著如果智明星通不通過增發等方式引入其他投資者，公司在二級市場就不會有任何成交。于是投資者又開始問起智明星通的增發問題，根據中文傳媒的回應，目前還沒有具體方案，短期內新三板投資者參與智明星通投資的可能性不高。

    智明星通2017年公司營業收入39.78億元，歸母凈利潤7.25億元。智明星通是2018年新三板掛牌企業中，凈利潤最高的一家，其營業收入也僅次于海通期貨，排名第二。

    國內的游戲玩家很可能沒有聽說過這家公司，因為智明星通的主要收入來源于境外。2015年度、2016年度、2017年1-9月，其境外收入比重分別為95.56%、95.85%和93.92%，主要包括境外游戲業務收入和境外互聯網產品服務收入。

    據“游戲葡萄”統計，在海內外上市的游戲公司中，除騰訊、網易兩大巨頭外，2017年營業收入超過智明星通的，僅有歡聚時代、完美世界、三七互娛3家。

    騰訊錯失游戲“白馬”

    在中文傳媒之前，騰訊科技是最早發現智明星通價值的投資者。

    2010年2月，成立不到2年的智明有限（智明星通前身）進行第一次增資，騰訊科技向智明有限投入增資款1980萬元，其中29萬元作為騰訊科技的出資金額，騰訊科技獲得智明有限22.48%的股份。然而到了2011年6月，騰訊科技因調整其投資管理架構，將其在智明有限的出資額分別轉讓給世紀匯祥、世紀凱旋兩家公司，轉讓價款合計2394.42萬元。至此騰訊科技退出了智明星通股東之列。

    3年后，中文傳媒以26.6億元的價格收購智明星通，據此估算，騰訊科技出讓的股權價值接近6億元。再加上智明星通如今爆發式的增長速度，騰訊很可能錯過了一匹游戲行業的“白馬”。

    除了騰訊科技，另一家新三板公司創新工場也曾出現在智明星通股東之列。2012年12月，智明有限進行增資及股權轉讓，創新工場合計出資約3553萬元，獲得智明星通3.49%的股份。2年后，中文傳媒支付給創新工場7000萬元，購買其持有的股權，創新工場也退出了智明星通股東之列。