本報記者 王寧

    近期，債券市場出現了一輪調整，這讓部分基金公司對當前股債配置策略有了微調。日前，天弘基金表示，短端利率是短期制約債市的重要原因，債市對各種利空因素有鈍化的表現，目前市場情緒已經有企穩跡象。從股市表現來看，結構性行情明顯，可兼顧龍頭配置和挖掘標的。

    天弘基金表示，隨著連續調整和估值壓縮，部分轉債已經到了性價比凸顯的階段，接下來看好三個配置方向：一是PB估值處于歷史底部的金融轉債，如銀行和券商性價比較好，尤其是銀行轉債已經連續回調6個月，下跌空間有限；二是偏周期類的優質轉債，現在由于權益風格的極致化，轉債和股票都到了較好狀態；三是低價票里面成長性較好的個券。

    權益市場方面，當前醫藥、消費、科技估值偏貴，結構性的估值差距逐步拉大，給價值挖掘型選手創造了較好空間和環境。天弘基金表示，股市后期仍維持震蕩，結構性行情明顯，一方面，經濟處于偏穩健狀態，利率水平偏低但很難有超大幅度的寬松，市場對結構性的優質成長股仍然給予較高估值，存在配置需求；另一方面，近期公募股票型基金新發量較大，對于前期基金持倉股有較強的支持和推動作用。因此，從穩健角度出發，傾向于均衡配置，保持合理穩健的風險收益比，兼顧龍頭配置和挖掘標的。

    基于上述分析，股債均具備投資機會，但區間波動和震蕩同樣并存。天弘永利作為二級債基，可以配置股票和債券。股票策略方面，看好相關板塊低估值品種，同時關注景氣度較高的相關行業分散化策略品種；債券策略方面，短期內風險釋放接近充分，繼續保持純債倉位的低久期，高流動性，同時積極博弈交易性機會。

（編輯 田冬）