本報(bào)記者 王明山

    受國內(nèi)外疫情擴(kuò)散影響，全球權(quán)益資產(chǎn)仍在大幅震蕩中。A股市場雖有相對“獨(dú)立行情”，但在短期內(nèi)仍持續(xù)震蕩行情，市場風(fēng)格快速輪動(dòng)。

    A股后市的投資機(jī)會在哪里？近日，泰達(dá)宏利基金首席策略分析師莊騰飛對《證券日報(bào)》記者表示，2020年全市場很難出現(xiàn)企業(yè)盈利和基本面超預(yù)期上行，市場分化將更加明顯。這一背景下，2020年投資難度會顯著加大，因此，需要更加重視組合倉位的有效性跟適度的逆向思維，優(yōu)選具備持續(xù)成長能力的優(yōu)質(zhì)公司。

    “A股市場上具備長期成長能力和分紅能力的優(yōu)質(zhì)個(gè)股將是未來資產(chǎn)配置的核心方向，具備經(jīng)營壁壘和長期增長能力的企業(yè)會有很高的估值溢價(jià)，”莊騰飛說道，“伴隨著流量加速，企業(yè)經(jīng)營扁平化、影響力加速擴(kuò)張，優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè)的下沉速度遠(yuǎn)超以往，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的贏者通吃、馬太效應(yīng)的情況正在各行業(yè)出現(xiàn)。”

    基于對A股后市判斷，莊騰飛指出，將堅(jiān)持貫徹長期投資理念，聚焦具備持續(xù)成長能力的優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè)，并把行業(yè)重心落在“中盤消費(fèi)+硬科技”上：“中盤消費(fèi)的領(lǐng)域，比較關(guān)注的品種有醫(yī)藥、日化與化妝品、汽車及零部件等細(xì)分行業(yè)；在硬科技領(lǐng)域，比較關(guān)注電子、通信、5G產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)。”

    在追求超額收益的同時(shí)，控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)也同樣重要。莊騰飛對《證券日報(bào)》記者表示，在組合的核心結(jié)構(gòu)“中盤消費(fèi)+硬科技”之外，他還有兩個(gè)對沖結(jié)構(gòu)：一方面是高股息的紅利股，比如銀行、地產(chǎn)行業(yè)股票等；另一方面是農(nóng)業(yè)板塊，如優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)殖股，可以應(yīng)對二季度可能因?yàn)闉?zāi)害和供應(yīng)缺口帶來的通脹壓力。

（編輯 田冬）