本報(bào)記者 昌校宇

    在科技創(chuàng)新債券市場持續(xù)擴(kuò)容的背景下，首批科創(chuàng)債ETF正式登場。

    6月18日上午，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示：“大力發(fā)展科創(chuàng)債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動(dòng)完善貼息、擔(dān)保等配套機(jī)制，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉(zhuǎn)債等股債結(jié)合產(chǎn)品。”當(dāng)日下午，中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，易方達(dá)基金、南方基金、富國基金、博時(shí)基金、鵬華基金、景順長城基金等10家公募機(jī)構(gòu)集體上報(bào)了首批科創(chuàng)債ETF。

    推動(dòng)資金流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域

    易方達(dá)債券指數(shù)投資部總經(jīng)理李一碩表示，科創(chuàng)債是資本市場支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的重要工具，有助于推動(dòng)債券市場資金精準(zhǔn)高效流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為相關(guān)企業(yè)提供多元化融資渠道，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。近期科創(chuàng)債發(fā)行不斷加速，市場容量持續(xù)擴(kuò)大，為科創(chuàng)債ETF的推出奠定了市場基礎(chǔ)。

    從跟蹤指數(shù)來看，此次上報(bào)的首批10只科創(chuàng)債ETF中，易方達(dá)基金、南方基金、富國基金、招商基金、嘉實(shí)基金、華夏基金等公募機(jī)構(gòu)旗下的6只產(chǎn)品跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，博時(shí)基金、鵬華基金和廣發(fā)基金等公募機(jī)構(gòu)旗下的3只產(chǎn)品跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，景順長城基金旗下的1只產(chǎn)品跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。

    其中，中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中，選取主體評級AAA，隱含評級AA+及以上的債券作為指數(shù)樣本，以反映相應(yīng)AAA科技創(chuàng)新公司債的整體表現(xiàn)。富國基金相關(guān)人士介紹，該指數(shù)最新規(guī)模為1.02萬億元，占所有科創(chuàng)公司債規(guī)模的91.9%，成份券數(shù)量為767只，市場規(guī)模可觀，指數(shù)修正久期3.87年，整體能較好代表科創(chuàng)公司債的表現(xiàn)，具備較強(qiáng)的開發(fā)價(jià)值。

    截至2025年6月15日，上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)共有646只成份券，為中高等級信用債，涉及145家發(fā)行主體，以央國企為主，市值合計(jì)9031億元。博時(shí)基金相關(guān)人士認(rèn)為，該指數(shù)行業(yè)分布以產(chǎn)業(yè)債為主，前三大行業(yè)分別是工業(yè)、能源和公用事業(yè)，流動(dòng)性較好。

    深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)精選深交所上市的AAA評級科技創(chuàng)新公司債，主體以央企、國企及優(yōu)質(zhì)科技民企為主。據(jù)景順長城基金固定收益部基金經(jīng)理陳健賓介紹，截至2025年6月9日，該指數(shù)過去1年的年化收益率為3.51%（同期年化波動(dòng)率為1.95%），呈現(xiàn)“較高收益、較低波動(dòng)”的特征。

    拓寬科創(chuàng)企業(yè)融資渠道

    今年以來，債券ETF市場規(guī)模快速攀升。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場29只債券型ETF總規(guī)模已突破3200億元大關(guān)，較去年末增長超80%。

    科創(chuàng)債ETF的推出，填補(bǔ)了“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白。南方基金相關(guān)人士表示，這將助力推動(dòng)科技金融高質(zhì)量發(fā)展，也為企業(yè)年金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)子、私募等專業(yè)機(jī)構(gòu)及個(gè)人客戶投資場內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊。

    多家受訪公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科創(chuàng)債ETF的推出還有三方面的戰(zhàn)略價(jià)值，包括拓寬科創(chuàng)企業(yè)融資渠道、吸引中長期資金入市、提升科創(chuàng)債市場流動(dòng)性等。

    其一，有效拓寬科技創(chuàng)新企業(yè)的融資渠道，為科技產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入源頭活水。

    富國基金相關(guān)人士認(rèn)為，ETF具有交易成本低、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，借助科創(chuàng)債ETF，科創(chuàng)企業(yè)可以吸引更多的投資者，從而拓寬資金來源、降低融資成本、提高融資效率。同時(shí)，科創(chuàng)債ETF的推出，可以引導(dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)和并購重組等，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。

    在鵬華基金現(xiàn)金投資部看來，公募機(jī)構(gòu)積極布局科創(chuàng)債ETF是對國家號召的積極響應(yīng)，通過引導(dǎo)社會資本精準(zhǔn)滴灌科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力提供金融支持。

    其二，更好滿足中長期資金配置需求，吸引中長期資金入市。

    富國基金相關(guān)人士表示：“科創(chuàng)債ETF以科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行的債券為主要投資標(biāo)的，這類企業(yè)雖具備較高成長性，但風(fēng)險(xiǎn)特征也較為顯著。科創(chuàng)債ETF的推出，可以進(jìn)一步豐富債券市場投資工具供給，為社保基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等‘耐心資本’提供進(jìn)入科創(chuàng)債市場的渠道，既可實(shí)現(xiàn)長期資本與科創(chuàng)企業(yè)的有效對接，又能為科創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持。”

    在陳健賓看來，科創(chuàng)債ETF的價(jià)值在于有利于打通科技領(lǐng)域ETF“債股聯(lián)動(dòng)”新循環(huán)，同時(shí)，將有望成為各類機(jī)構(gòu)“ETF投資工具箱”和“債券投資工具箱”的重要組件。

    其三，通過提升科創(chuàng)債市場流動(dòng)性，推動(dòng)形成科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。

    博時(shí)基金認(rèn)為，科創(chuàng)公司債受到政策導(dǎo)向支持，是未來信用債供給的重要力量，政策推動(dòng)下，發(fā)行規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)容。隨著各類投資者加入，成份券流動(dòng)性有望進(jìn)一步提升，指數(shù)中長期的發(fā)展空間廣闊。

    在富國基金相關(guān)人士看來，科創(chuàng)債ETF的交易機(jī)制允許各類投資者在二級市場進(jìn)行實(shí)時(shí)交易，后續(xù)配合質(zhì)押等機(jī)制，能夠吸引更多的投資者參與科創(chuàng)債市場，從而提升科創(chuàng)債市場流動(dòng)性，有利于交易所科創(chuàng)債市場的高質(zhì)量發(fā)展，完善債券市場體系，增強(qiáng)債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。