本報記者 趙學毅 見習記者 張曉玉

    城投公司（又稱“地方政府融資平臺”）作為區域經濟發展與地方基礎設施建設的主力軍，把握好“十四五”的特殊機遇，科學統籌、深入研究轉型發展至關重要。

    但近年來，城投治理風險、運作風險、投資風險、財務風險等問題逐漸暴露，其對城市的貢獻以及發展的可持續性開始受到社會各界質疑。在此背景下，城投平臺轉型迫在眉睫。對于未能提前謀劃轉型的城投企業，多位專家向《證券日報》記者表示將會面臨挑戰。

    部分城投轉型成果收效甚微

    城投是改革開放的產物，城投和土地財政一起為中國的城鎮化和地方經濟社會發展做出了突出貢獻，但同時也帶來了大量的政府性債務問題。

    為此，近年來國家出臺了一系列防范地方政府債務風險的舉措。《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》明確剝離其代政府融資職能，地方政府債券成為地方政府舉債的唯一合法途徑，并且對地方政府債務規模實行限額管理。

    石家莊國控投資集團有限責任公司董事長王旭霞表示，在一個時期，“城投強，城市興”已經成為城市運營的一種信仰。但部分地方政府投融資平臺存在資產整合度底、負債率高、公司化治理差等問題，亟需通過借鑒先進地區經驗，實現能力升級和轉型發展。

    “近年來我國各地方城投公司雖然在融資渠道方面都在進行轉變，但是其所取得的效果并不明顯，隨著國家經濟的發展，城市建設體量增大，城市基礎設施建設所需投資額逐年增加，融資壓力日益增強，這些客觀因素的存在，使得城投公司的生存和發展發生了轉變。”王旭霞說。

    河北省政府原副秘書長曲俊義表示，作為此前經濟高速增長的重要參與者，城投公司在面對未來城市高質量發展時，仍然受制于政企關系不分、發展定位不清、發展思路不明、發展后勁不足、債務負擔過重、管理方式粗陋等各類問題。在服務國家戰略和地方發展雙重任務下，城投公司也迫切需要走高質量發展之路，實現市場化轉型。

    城投公司應推動市場化和實體化轉型工作

    城投公司作為特殊的地方國有企業，多年來為我國城鎮化水平提升和地方經濟發展做出了巨大貢獻。在新一輪深化國資國企改革和債務風險管理的浪潮下，不少城投公司紛紛實施推動市場化和實體化轉型工作。

    曲俊義表示，構建高質量發展體系是城投公司邁向高質量發展的戰略選擇和根本路徑。城投人必須進一步樹立以市場為導向、以創新為驅動的高質量發展理念，這是實現轉型發展的前提；要充分盤活資產，久久為功，做實做強，這是實現轉型發展的基礎；要不斷提升信用，多元發展，實現高質量融資，這是實現轉型發展的引擎；要合理布局，重構模式，提高業務質量，這是實現轉型發展的根本；要優化組織，完善機制，不斷提高管理水平，這是實現轉型發展的保障；要引入人才，鑄造團隊，這是實現轉型發展的核心要素，從而成為推動地方社會經濟全面發展的排頭兵。

    上海國有資本運營研究院投融資中心首席專家羅桂連表示，融資平臺應當從地方政府的“融資SPV”轉型發展為“政府投資公司”，從只管“找錢還錢”轉型為“公共資源利用主體、公共項目實施主體和公共利益實現主體”，從“空殼公司”轉型為“引進合作伙伴推進城市高質量發展、構建商業模式實現機構可持續發展、積聚核心資產享受城市發展紅利”的城鎮化投資運營機構。

    城投評級的高低與城投平臺發行債券的通暢度以及成本息息相關。對于城投公司如何提升評級，財達證券總經理助理胡恒松博士表示，城投公司自身應加強經營與競爭實力以及財務實力。其中財務實力的加強可從以下兩方面著手：優化債務結構，對存量高成本的債務進行置換或清償；通過整合當地國有資產等方式做大資產規模和收入規模。

    在加強經營與競爭實力方面，胡恒松建議道，城投公司通過對區域內國有企業、國有資源整合重組，并入優質資產和重要資源，成為當地主要平臺，提高自身競爭力；積極探索新的業務模式，實現多元化發展；拓展經營性業務，選擇可持續的、具備良好發展前景的業務類型。平臺公司作為基建投資的重要主體，應當抓住政策機遇，爭取政府大力支持。

    整合資源增強經濟高質量發展動能

    今年是“十四五”規劃開局之年，也是京津冀協同發展的重要一年。“十四五”規劃綱要明確指出，加快推動京津冀協同發展。

    但隨著近幾年的發展，河北與京津的差距在持續拉大。據統計，2015年，京津冀人均GDP分別為106751元、109032.71元和40367.16元，在全國排名分別為第2位、第1位和第20位；5年后，2020年京津冀人均GDP分別為167640元、90176元和47691元，在全國排名分別為第1位、第7位和第26位，京冀差距由5年前的2.64倍擴至3.51倍。

    河北省省委政策研究室原副主任、河北省改革戰略研究會特約高級專家張建國表示，落實京津冀協同發展戰略，一項重要任務就是增強河北高質量發展動能，把“發展落差”變為“發展空間”，加快縮小差距。城投公司作為特殊的地方國有企業，在推動地區經濟發展方面承擔著重要責任。

    針對當前宏觀政策，胡恒松博士特別指出，今年經濟已經企穩，地方政府專項債券不需要強勢介入實體經濟，建議大規模減少地方政府專項債券規模，將今年3.65萬億元授權額度壓縮一半，為今后適度舉債預留空間，也可以調整一半資金用途，用于防范地方政府投融資平臺隱性債務及償債風險。

    對于河北省地方政府融資平臺發展的發展路徑，胡恒松博士建議，第一，借助雄安新區建設、冬奧會籌辦、京津冀協同發展三大機遇，加大外部央企、國企支持河北經濟的力度；第二，迅速整合資源，做大做強做優地方政府融資平臺，尤其對于石家莊，省內各類主體都應響應大力支持省會建設和高質量發展的有關部署，加快石家莊快速發展，對標合肥等先發城市經驗；第三，建議唐山、邯鄲、保定、滄州盡快完成AAA平臺的打造；建議廊坊、邢臺、張家口、秦皇島可繼續打造1-2家AA+平臺；省內其他區縣可再提升一批AA或AA+的平臺；第四，進一步深化省內金融機構改革，加大省內金融機構服務實體經濟力度，積極認購河北地區發行的各類公司債券，提升直接融資比重；第五，可研究成立省屬金控平臺，整合地方金融資源，促進省內金融企業綜合發展。

    張建國表示，河北應著力從夯根基、筑平臺、育集群、補短板、強省會、營智境發功用勁。著力培育新一代信息技術產業、生物醫藥健康產業、新材料產業、先進裝備制造業等先進制造業集群，要著力發展若干產業生態主導型企業，培育一批“鏈主”企業和“專精特新”中小企業。

    “尤其是，石家莊城市經濟發展要緊緊抓住高質量和開放兩個關鍵，著力從創新資源集聚、發展動能增強、服務體系完善等三個方面實現突破，通過制度創新打通從科技強到企業強、產業強、經濟強的通道。”張建國說。

（編輯 才山丹）