日前，三季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，前三季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)6.7%，其中三季度增長(zhǎng)6.5%，低于一二季度單季增速，與去年同期比也有所下滑。雖然GDP增速有所下滑，經(jīng)濟(jì)仍面臨著諸多不確定性，尤其是外部風(fēng)險(xiǎn)逐步積聚，但整體來看，消費(fèi)和出口增長(zhǎng)穩(wěn)健，仍有很多韌性和確定性能夠?qū)_外部壓力。

    投資方面，9月份整體增速出現(xiàn)觸底反彈跡象，主要受到了制造業(yè)投資反彈和民間投資持穩(wěn)的支撐。從結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)投資增速在加快，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度略有放緩，但還保持在10%左右的較快增長(zhǎng)。基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)3.3%，進(jìn)一步回落。但是如果連續(xù)起來看，這個(gè)回落的幅度在逐步收窄。隨著“六穩(wěn)”政策不斷落實(shí)落地，以及一批重大項(xiàng)目在加快推進(jìn)，下一步，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望進(jìn)一步趨穩(wěn)。

    雖然三季度GDP增速出現(xiàn)下滑，但總體而言經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然較為平穩(wěn)，體現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。其中消費(fèi)復(fù)蘇和出口回升是重要穩(wěn)定器。

    出口增速回升，進(jìn)口高位企穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到支撐作用。三季度我國(guó)貨物出口增長(zhǎng)6.5%，較上半年加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增長(zhǎng)14.1%，較上半年加快2.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，但進(jìn)出口未現(xiàn)明顯下滑，9月單月出口增速、進(jìn)口增速和貿(mào)易差額均較前兩個(gè)月有所擴(kuò)大。這主要得益于提高出口退稅比率、人民幣貶值、出口企業(yè)搶訂單和貿(mào)易訂單存在一定時(shí)滯等因素。

    三駕馬車中，消費(fèi)仍然是第一大增長(zhǎng)動(dòng)力，前三季度對(duì)GDP累計(jì)貢獻(xiàn)率高達(dá)78%，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)保證了消費(fèi)大體穩(wěn)定，綜合起來看，消費(fèi)較快增長(zhǎng)、消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大、消費(fèi)貢獻(xiàn)提升、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這樣一種趨勢(shì)還在延續(xù)。今后一個(gè)時(shí)期，隨著我國(guó)發(fā)展階段的變化，還有經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用越來越重要。

    但是，需要看到的是，當(dāng)前制約消費(fèi)增長(zhǎng)的一些因素還比較多，居民收入增速回落、房地產(chǎn)支出對(duì)可支配收入的擠壓等都將對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生一定程度的抑制，將會(huì)限制后續(xù)的增長(zhǎng)空間。因此，一方面，要多措并舉，努力增加居民收入水平，完善收入分配和社會(huì)保障，努力為居民消費(fèi)提供收入基礎(chǔ)。另一方面，要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升供給質(zhì)量，不斷滿足消費(fèi)升級(jí)的需求。

    總體而言，前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍運(yùn)行在合理區(qū)間，保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但同時(shí)也要看到，外部挑戰(zhàn)變數(shù)明顯增多，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛繼續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、穩(wěn)中有緩，下行壓力加大。對(duì)此，政策面早已進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，但具體措施的落實(shí)及見效仍需要時(shí)間，需要市場(chǎng)給予更多的耐心和信心。