本報記者 傅蘇穎

    經過近一年的緊張準備，中國社會融資成本指數將于近日公布。據悉，中國社會融資成本指數由清華大學經管學院中國金融研究中心，財經頭條和企商在線（北京）網絡股份有限公司等機構聯合發起，清華大學經管學院中國金融研究中心是學術支持單位，將會圍繞指數和中國社會融資問題進行相關學術研究，陸續會推出相關研究報告，企商在線網絡技術股份有限公司將承接本項目的數據統計、存儲以及網絡信息化工作，新媒體財經頭條則負責中國社會融資成本指數的專家招募和后續市場化推廣工作。

    中國社會融資成本指數將定期發布中國社會融資平均成本數據以及這一數據的同比與環比數據，同時發布銀行貸款、票據、融資性信托、企業公開發債、融資租賃、保理、互聯網金融（網貸）、小貸公司、上市公司股權質押九個分項數據，目前中國社會融資成本指數相關數據還是以企業融資成本數據為主，畢竟企業還是社會融資的主體，后期數據還會不斷完善。未來還會陸續推出政府融資成本指數、民營企業融資成本指數、個人消費貸款融資成本指數等分項指數。

    另外，雖然股權融資或上市也是企業融資的一個重要方式，但這種非債融資方式很難計算短期融資成本，而且企業也沒有還款壓力，因此，沒有將股權融資計入。

    據悉，中國社會融資成本指數研究項目前后歷時一年多，為了達到研究數據的準確性，期間多次優化數據模型，最先用的是選取樣本單位，由樣本單位報送數據，項目團隊為此開發了數據報送系統，但是還是感覺操作難度太大，幾經周折，最后改成由專家報送行業平均數據，這才有了最終的數據出爐。

    在指數研究過程中，項目團隊成立了過百人的龐大專家團隊，用專家的權威性保證數據的權威性。對于行業專家，項目團隊要求必須是金融機構擁有三年以上工作經歷的在職人員，而且必須是所在企業副總以上級別人員，大企業可以放寬到部門副總以上人員。另外，由于研究人員或行業協會人員遠離業務，并不了解真正的市場情況，為了保障數據的準確性，因此，這些人員并未吸收。

    據介紹，目前項目團隊的專家已經覆蓋100多家企業，除此之外，項目團隊還翻閱了上百份相關的行業報告，力求公布的數據趨于準確。中國社會融資成本指數的專家隊伍仍然在擴大中，未來將擴充至五百到一千人。中國社會融資成本指數最初將以季度數據的形式向社會公布，未來將盡快以月度數據的形式向社會公布。

    項目團隊在統計中國社會融資成本數據時，并沒有過度的考慮融資期限、企業規模、所有制，信用等級等問題，而是直接公布的加權平均后的融資成本，因為如果條目分的太細，最終得出的數據就會太繁瑣，太細的數據在部分行業機構會有公布，但中國目前最缺乏的系統性的數據，簡單明了的數據，讓人們對中國企業的融資成本用個直觀的印象，項目團隊目前滿足的主要是這類的宏觀需求，項目團隊希望大家看過數據對中國的社會融資成本給一個整體性的輪廓性的認識，就像物價指數一樣，雖然各行業的物價漲跌幅大不相同，但大家更希望通過一個數據來反應整體的情況。

    項目團隊認為推出這樣一個數據具有非常強的社會意義，首先目前中國只有社會融資規模的數據，沒有社會融資成本的數據，而融資成本其實比融資規模更能反應中國貨幣政策的執行情況，因為價格才是反應市場是否存在供需失衡的關鍵因素，在當前的中國貨幣市場，貨幣超發和企業融資難兩種截然不同的聲音在市場上同時流行，導致中國的決策部門也難以適從，而當前中國制定貨幣政策所依據的CPI、M2、社會融資規模等指標并無法真正反映貨幣政策的松緊，更由于市場對這些數據存在巨大的誤讀導致企業融資成本、融資利率等關鍵核心問題無法真實反映，干擾了中國貨幣政策的實施和企業的正常運營，因此中國目前極需一個直接反映企業融資成本和融資利率的真實數據作為貨幣政策的制定基礎，這對中國金融決策部門科學決策，穩定民間投資、發揮企業家精神和中國走出L型增長都具有巨大意義。

    其次，2010年下半年央行不斷加息和提高存款準備金之后，中國金融業發生巨大變革，最明顯的就是金融脫媒、利率市場化和非銀行金融機構的崛起，不同類型的金融機構和以及不同規模、不同所有制企業之間的融資成本迅速拉大，金融脫媒后，單一央行公布的貸款基準利率遠遠不能反應社會真實融資成本，銀行利率也遠遠代表不了社會真實融資成本，因此項目團隊在中國首先推出“中國社會融資成本指數”，將從銀行、債券、信托、融資租賃、保理、互聯網金融、小貸、上市公司股權質押、信用貸等多個角度全面反應中國社會融資成本。項目團隊希望本指數能夠成為繼CPI、PPI、PMI之后中國最重要的經濟指數。

    第三，這是中國首份社會融資成本數據，也或將是全球首份社會融資成本數據，據了解，目前世界主要經濟體還沒有定期發布的這類數據，該數據公布后，中國企業融資成本終于有了量化數據，中國融資難，融資貴的問題也終于有了準確說法。

    中國社會融資成本數據具有非常強社會價值，該數據可以成為總理、一行三會監測及調整貨幣及金融政策的重要指標，其次可成為銀行、信托、融資租賃、券商投行部、網絡借貸，投資公司、基金公司等各個金融行業制定利息標準、把控金融風險的重要參考指標，也可以成為企業向各金融機構融資、發債、借款的參考指標，和民間理財者購買理財產品時的利息參考指標，對社會極具意義。