本報記者 王僖

    根據玖龍紙業(yè)日前公布的最新停機規(guī)劃，該公司泉州基地兩大紙機從本周起輪停檢修，按照設計產能計算，預計減產箱板瓦楞紙1.5萬噸。而在泉州玖龍此次發(fā)布停機函前，東莞玖龍和重慶玖龍已經開展了輪停，預計這兩個基地2月和3月將合計減產近14.6萬噸。

    龍頭紙企采取停機的措施，應對的是以箱板瓦楞紙為主的包裝紙2023年以來持續(xù)走低的價格。

    卓創(chuàng)資訊分析師徐玲對《證券日報》記者介紹，今年以來，一方面需求恢復不及預期，疊加進口政策影響，市場供需矛盾逐步凸顯，另一方面成本面也一直在下滑。“從價格方面來看，2023年的瓦楞紙價格水平為近五年來新低。”徐玲說，預計2023年瓦楞紙市場供需仍以博弈為主。

    價格創(chuàng)五年來新低

    2023年以來，包裝紙市場跌跌不休，箱板瓦楞紙價格持續(xù)下滑。

    據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，截至3月8日，中國AA級瓦楞紙市場價為3084元/噸，較2022年年底價格下調175元/噸，同比跌幅18.24%，為近五年來的價格新低。

    “今年以來瓦楞紙的價格走勢確實有別于往年。”徐玲說，從2018年至2023年3月上旬瓦楞紙價格走勢來看，除了2022年瓦楞紙價格在需求恢復緩慢下，價格小漲后震蕩下移外，其他年份1月至3月初尤其是春節(jié)過后瓦楞紙價格多呈現穩(wěn)中上移趨勢。

    “一般春節(jié)過后紙廠大多有漲價計劃，一方面是為了提振市場信心，另一方面也是春節(jié)后供需關系略有向好。”徐玲介紹，而且由于節(jié)后物流恢復也有過程，原料廢紙往往會出現短暫緊缺情況，成本面有提漲過程，對于瓦楞紙價格也會有一定的支撐。

    但是今年以來，行業(yè)主要企業(yè)卻出現了較為罕見的又降價又減產的情況。對于原因，接受記者采訪的行業(yè)內部人士和分析人士大概歸結為三點。

    首先是進口紙關稅政策的調整。2023年1月1日起，國家對再生箱板紙以及瓦楞原紙開始實施零關稅。受此影響，國內進口積極性有所提升。“之前的負面影響還停留在政策面，2月下旬開始，今年新訂單的進口瓦楞紙逐步到港，國內原紙與進口紙博弈將愈加明顯。”徐玲說，此前政策面的影響也逐步轉移到了基本面上。

    其次就是需求恢復緩慢。在這一點上，其實和不少人的感覺也有出入。濟南市一家包裝紙經銷商負責人馮先生向《證券日報》記者說，“雖然明顯感覺春節(jié)后的市場煙火氣旺盛很多，但從下游包裝廠的備貨和訂單情況來看，需求恢復并未達到預期。”馮先生說。徐玲也表示，節(jié)后終端消費雖在逐步恢復，但是整體恢復速度偏慢，且區(qū)域性恢復略有差異。

    第三個原因就是廢紙價格持續(xù)下滑，成本面的支撐減弱。山東一家廢紙回收打包站的負責人對記者說，近期廢紙的回收價格一直在小幅度走低，“今年以來已經累計跌了七八次了，每次跌個30元到50元（每噸），無奈之下打包站也只能大幅壓低回收價格。”該負責人說。

    據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，截至3月8日，國廢黃板紙市場均價在1576元/噸，較2022年年底價格下調343元/噸，同比跌幅29%，亦為近五年來的價格新低。

    落后產能或加速出清

    陷入低迷的包裝紙市場何時能走出困境？對此，行業(yè)普遍認為以箱板瓦楞紙為主的包裝紙行業(yè)的陣痛期尚未結束，行業(yè)的供需再平衡可能仍然任重道遠。

    短期來看，卓創(chuàng)資訊分析師李莉對《證券日報》記者說，3月份本來就不是箱板及瓦楞紙消費的旺季，所以市場或延續(xù)下行趨勢。不過，李莉認為：隨著紙價持續(xù)下跌，以及紙廠停機檢修范圍增加，下跌空間或將收窄。

    前述經銷商馮先生也對記者說，部分地區(qū)的造紙廠為了抵消外地紙和進口紙的影響，通過合理開、停機，來控制產能，降低本地原紙的價格，也是在保護本地的下游市場。

    對于2023年的整體行業(yè)情況，徐玲介紹，2023年瓦楞紙市場仍有205萬噸新增產能計劃，因此對于整體供應面來說，仍然有很大壓力。“需求面，在全球經濟大通脹背景下，加上國際市場的不確定因素依舊較多，國內需求整體恢復仍需一段過程，預計2023年瓦楞紙市場價格仍會偏弱運行。”徐玲說。

    華泰證券分析認為，由于行業(yè)陣痛期尚未結束，因此預計今年第一季度行業(yè)利潤率仍將處于低位。另外，整體來看，目前行業(yè)大企業(yè)正在提升對纖維原料等成本要素的控制，以更好地應對市場的挑戰(zhàn)。伴隨能源價格的回落、纖維產能的陸續(xù)投放，華泰證券預計大企業(yè)在規(guī)模優(yōu)勢、自備電廠、原料成本控制力的領域的優(yōu)勢有望得到加強，相對中小企業(yè)的競爭力有望得到進一步提升。未來行業(yè)中小企業(yè)和落后產能的出清或許會較以往更為徹底。

（編輯 袁元）