本報(bào)記者 矯月 見(jiàn)習(xí)記者 張曉玉

    近期，受國(guó)際形勢(shì)影響鋁價(jià)持續(xù)波動(dòng)，不少投資者在互動(dòng)平臺(tái)詢問(wèn)鋁等大宗價(jià)格快速上漲對(duì)于上市公司的影響？

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，有的上市公司表示通過(guò)套期保值降低風(fēng)險(xiǎn)；也有上市公司表示公司或?qū)⒁蜾X價(jià)上漲受益。

    國(guó)際形勢(shì)影響鋁價(jià)震蕩波動(dòng)

    今年2月份，受國(guó)際形勢(shì)影響，大宗商品以及歐洲能源價(jià)格出現(xiàn)快速上行。受市場(chǎng)情緒影響，鋁價(jià)波動(dòng)加劇。

    從近期表現(xiàn)來(lái)看，3月16日，倫鋁震蕩反彈沖高，LME三個(gè)月期鋁北京時(shí)間15：01報(bào)于3338美元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)漲40美元，漲幅1.20%。從國(guó)內(nèi)盤面來(lái)看，3月16日滬鋁主力合約2204開(kāi)盤于21235元/噸，日內(nèi)最高價(jià)位22100元/噸，最低21235元/噸，收盤于21960元/噸，較前一交易日收盤價(jià)上漲235元，漲幅為1.08%。3月17日早間滬鋁2204開(kāi)盤于21895元/噸，上午高位觸及22250元/噸，截至上午收盤，滬鋁2204漲幅2.61%。

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道：“俄羅斯是全球重要的鋁礦生產(chǎn)基地，全球鋁產(chǎn)量的6%來(lái)自俄羅斯，2018年美國(guó)制裁俄鋁，國(guó)際鋁價(jià)一度上漲30%。近期滬鋁偏強(qiáng)震蕩，歐洲對(duì)俄羅斯實(shí)施新的投資禁令，推動(dòng)能源成本進(jìn)一步上升，進(jìn)而推高鋁價(jià)。”

    東吳證券在研報(bào)中指出，近期俄烏局勢(shì)傳出緩和跡象，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回落，但仍存較大不確定性，不排除歐美有進(jìn)一步制裁俄鋁的可能。

    邁科期貨表示，國(guó)內(nèi)近期長(zhǎng)三角以及華南地區(qū)疫情擴(kuò)散、能源價(jià)格回落等因素集中來(lái)襲導(dǎo)致鋁價(jià)弱勢(shì)整理。從價(jià)差和持倉(cāng)上看，內(nèi)外再平衡，價(jià)差已逐步收窄。但基本面上，海外供應(yīng)短缺仍持續(xù)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨支撐顯現(xiàn)。

    全球鋁供需缺口仍將擴(kuò)大

    從供需來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2022年1-2月份中國(guó)原鋁產(chǎn)量633萬(wàn)噸，同比下降1.4%。但兩月平均每日鋁產(chǎn)量為10.7萬(wàn)噸，是自2021年6月以來(lái)的最高水平。

    盡管原鋁產(chǎn)量同比下降，但是從去年四季度以來(lái)已有140萬(wàn)噸產(chǎn)能重啟。云南地區(qū)3月將有至少50萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能投產(chǎn)，廣東部分下游企業(yè)表示云南冶煉廠已開(kāi)始尋找買家。云鋁股份3月17日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前云南省電力供應(yīng)情況逐步好轉(zhuǎn)，公司正加快電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。

    胡麒牧表示，“目前市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)主要是受供給側(cè)沖擊影響，所以俄烏局勢(shì)走向?qū)ξ磥?lái)鋁價(jià)走勢(shì)起到重要影響，需要觀察俄烏談判情況以及其他地區(qū)對(duì)俄鋁產(chǎn)能替代情況”。

    中金證券在研報(bào)中指出，國(guó)內(nèi)電解鋁利潤(rùn)擴(kuò)大，復(fù)產(chǎn)積極性較高。根據(jù)供需平衡，如果不考慮俄烏沖突帶來(lái)的供需影響，今年計(jì)劃中的新增供應(yīng)將主要來(lái)自于南美、俄羅斯、馬來(lái)西亞以及中國(guó)的冶煉廠增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)，但全球供需缺口較2021年仍有所擴(kuò)大。目前來(lái)看，中國(guó)鋁廠現(xiàn)金利潤(rùn)較高，復(fù)產(chǎn)積極性較大。根據(jù)Woodmac，截至目前國(guó)內(nèi)已有88萬(wàn)噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)爬坡，可能在二季度貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)增量。但我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量難以彌補(bǔ)歐洲產(chǎn)量減少以及俄羅斯供給風(fēng)險(xiǎn)。雖然需求端因價(jià)格偏高有所滯后，但尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)意義上的需求破壞。基于目前的情況，我們認(rèn)為2022年全球鋁供需缺口仍將擴(kuò)大。

    部分鋁產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有望受益

    值得一提的是，當(dāng)前海外鋁價(jià)格較高，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司影響迥異。以俄鋁為原材料的公司或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊懀X生產(chǎn)企業(yè)則有望受益于鋁價(jià)上漲。部分上市公司認(rèn)為由于鋁價(jià)上漲、新能源車需求提升以及再生鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司相關(guān)業(yè)務(wù)將會(huì)較2021年更好。晶澳科技3月17日表示，近期銅鋁等大宗商品價(jià)格波動(dòng)，公司高度關(guān)注，會(huì)考慮通過(guò)合理的方式包括套期保值來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

    電投能源在3月15日發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告中顯示，2022年1至2月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約47.37億元，同比增長(zhǎng)約25.79%；歸母凈利潤(rùn)約10.26億元，同比增長(zhǎng)約80.19%。開(kāi)源證券在研報(bào)中表示，電投能源1至2月實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)開(kāi)門紅，或主要受益于煤、鋁價(jià)格上漲。

    立中集團(tuán)董秘李志國(guó)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道：“從最近國(guó)內(nèi)外形勢(shì)來(lái)看，國(guó)外鋁在一定時(shí)間范圍內(nèi)還將處于高位。由于俄烏之間的緊張局勢(shì)，俄羅斯對(duì)歐洲天然氣輸送實(shí)行了斷供，造成歐洲能源危機(jī)使得歐洲鋁冶煉商紛紛減產(chǎn)，所以國(guó)外鋁價(jià)格或?qū)?huì)繼續(xù)上漲。國(guó)內(nèi)鋁因受國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策調(diào)控，可能不會(huì)有大幅增長(zhǎng)，價(jià)格或?qū)⒕S持在21000元/噸-22000元/噸左右。”

    “公司鋁合金車輪板塊出口業(yè)務(wù)多，占比達(dá)60%。車輪價(jià)格以海外鋁作為定價(jià)，生產(chǎn)用國(guó)內(nèi)鋁，這中間的價(jià)差對(duì)公司來(lái)說(shuō)是比較正面的影響。”李志國(guó)進(jìn)一步說(shuō)道。

（編輯 才山丹）