本報記者 王麗新 見習記者 郭冀川

    2月7日，天地云圖中藥產業大數據公布了中藥地榆的行情分析，“地榆由于價格不高，整體庫存不大，隨著庫存消化，價格有緩慢上漲趨勢。但由于該品種需求有限，產量易受價格水平影響，庫存補充較快，高價周期相對較短。”

    據了解，地榆的價格普遍在10元/公斤，屬于價格較為低廉的清熱解毒中藥，在2021年的中藥材普漲周期中也缺乏關注，存在價格上漲訴求。近一年來中藥材漲價主要集中在草烏、地黃等用藥量大的中藥，以及人參、冬蟲夏草等名貴中藥，甚至帶動終端藥品價格普遍調整。

    中藥材持續漲價動力已顯不足

    中藥材價格上漲會給中成藥生產企業帶來明顯的成本壓力，原料漲價也會傳遞到中成藥生產端，如片仔癀多次因為原材料價格上漲而調整產品價格。2021年末至2022年春節前，有多家中藥企業宣布產品提價，包括同仁堂的安宮牛黃系列，太極集團的藿香正氣系列等。

    天地云圖首席分析師賈海彬對《證券日報》記者表示，短期的調價雖然可以為企業的發展帶來一定的緩沖，但是從長遠來看，只有積極進行原料儲備，才能有效遏制因原料價格上漲給企業帶來的風險。“像安宮牛黃、藿香正氣在節前漲價行為，一方面是原材料漲價向下游傳導，另一方面也有企業主動調整價格的因素。”賈海彬說。

    如同仁堂對安宮牛黃類產品近期價格上調10%，天地云圖數據顯示，2012年至2021年同仁堂對安宮牛黃丸的終端累計提價達到了145.71%，安宮牛黃丸主要成分像郁金、梔子、牛黃和麝香價格在2021年漲幅分別為94.44%、80%、27.91%和10.53%。

    賈海彬說：“整體來看，中藥材市場呈現出供大于求的狀態，價格高位運行主要是通貨膨脹和資本炒作因素，未來一到兩年將面臨價格消化過程。由于生產成本、勞力成本的提高，中藥材整體產能有回落的趨勢，像茯苓、藿香等前期漲幅較高的產品，在節前都呈現價格下跌趨勢，中藥材價格繼續上漲的可能性不大。”

    創新驅動行業向上發展

    雖然中藥材價格炒作逐漸退熱，但在行業創新驅動下，也對其帶來了新需求。2021年中藥新藥獲批數量創近五年新高，藥品覆蓋呼吸系統、消化系統等疾病治療領域，中藥審評審批制度改革初顯成效。

    深圳中金華創基金董事長龔濤對《證券日報》記者表示，政策端對中醫藥行業的利好釋放，將促進中藥上市公司提升創新研發能力，發掘經典名方，使用最新的生物科學技術對中藥材進行萃取、提煉、制劑等保持和提高藥效，將中醫藥理論與西方化學藥的試驗理論結合并加以創新。

    龔濤說：“新的審評審批機制下，研發企業大膽創新、嚴謹求證，新藥不僅給企業帶來新的收益和市場需求擴大契機，也為中藥材市場的規模壯大和需求提升提供了動能，除中藥企業外，以化學藥為主要業務的企業，也對中藥創新研發表現出極大的熱情。”

    湘財證券研報指出，政策支持是2022年中藥行業發展的最大催化因素。需求端，醫藥行業的剛需特性和醫藥消費升級等因素，共同支撐著中藥行業需求平穩增長；政策端，促進中藥守正創新、發展配方顆粒、醫保及支付政策的支持等形成一系列利好政策，為中藥行業帶來政策紅利和新增需求；業績端，中藥行業走出低點，呈現邊際改善趨勢；估值端，中藥行業經過估值修復后仍具有一定的估值優勢。

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞也對記者表示，近期資金對于中藥上市公司關注積極，但核心邏輯依然是藥品漲價因素帶動，以及低估值下市場預期的股價上漲潛力。對于中藥企業的創新能力和創新價值，市場并未像醫療器械和生物醫藥板塊那樣給予足夠的重視，隨著新醫改的推進，中藥上市公司也將迎來創新驅動下的估值重構。

（編輯 張偉 孫倩）