本報記者 謝若琳

    見習記者 韓昱

    據新華財經消息，北京時間2月8日凌晨，美聯儲主席鮑威爾參加了華盛頓經濟俱樂部舉行的一場討論，這是自2月份貨幣政策新聞發布會以來鮑威爾首次公開露面。自“好到離譜”的1月份就業報告出爐以來，市場此前認為美聯儲加息即將落幕的預期明顯遭到打擊，此次鮑威爾的講話因而備受市場關注。

    鮑威爾明確表示，當前美國通脹下降的進程已經開始，不過還在早期，限制性利率必須要保持一段時間。與此同時，就業市場超出預期的緊俏，也是美聯儲一直強調通脹回落仍需較長時間的原因，如果就業形勢依舊火爆，美聯儲“很可能不得不采取更多措施”，加息或超出此前市場定價的水平。

    在2月2日，美聯儲召開了2023年首場貨幣政策會議，進一步放緩加息節奏至25個基點。對于美聯儲加息接近尾聲，甚至有可能在年內就降息的預期也令此前持續承壓的金融市場得到短暫釋放，當日美股三大指數均集體收漲，其中納指漲幅達到2%。而在2月3日，美國1月份非農新增就業人數意外大超預期（預期新增18.5萬人，實際新增51.7萬人），失業率進一步降至3.4%的歷史低點，顯示出勞動力市場仍未降溫，再次點燃了市場對美聯儲超預期緊縮風險的擔憂。

    東方金誠研究發展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，在強就業數據的意外刺激下，市場開始修正此前對于美聯儲貨幣政策轉向寬松的“鴿派”預期。實際上，2月份美聯儲會議的總體基調并不像市場解讀那樣偏“鴿”，而是較為中性。美聯儲對通脹回落速度的預期，包括停止加息及降息的態度都偏謹慎。結合勞動力市場走強態勢對于美聯儲所關注的“非住房核心服務通脹”的支撐作用，今年上半年美聯儲可能還將加息2次至5.25%，這將高于當前5%左右的市場預期。

    鮑威爾在此次發言中還表示，當前美國商品價格已現回落，該類別約占GDP的四分之一，但服務業通脹還未見放緩，美國通脹下行的趨勢可能還在早期。預計2023年將是美國通脹大幅回落的一年，但要達到2%的通脹目標，可能要到明年。

    民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，雖然美國通脹率持續回落，但市場預計的通脹下降速度比美聯儲預期更快，美聯儲需要更多證據證明這一趨勢是否可以延續。綜合判斷，美聯儲后續大概率仍有2次25個基點的加息，從而在5月份達到終值利率5%至5.25%的水平。不過考慮到美國通脹率年底前難以降到合意區間，如果最終美國并未出現衰退，不排除后續美聯儲會擇機再加息一次。

    截至2月8日，《證券日報》記者根據芝商所的FedWatch工具實時測算，3月份美聯儲加息25個基點的概率達到93.7%，超預期加息50個基點的概率僅為6.3%。5月份再次加息25個基點的概率達到67.9%，但市場押注美聯儲屆時暫停加息的概率仍有27.7%。

    “美聯儲與市場預期展開拉鋸戰或是今年交易主題”，據新華財經消息，Ameri Vet證券美國利率交易和策略主管格雷戈里·法拉內洛在一份報告中表示，市場已經習慣了寬松的貨幣政策，調整可能會很困難。但很明顯，美聯儲希望將聯邦基金利率從目前的4.5%～4.75%上調至5%～5.25%的區間，隨后保持不變。

（編輯 上官夢露）