證券時報記者 王一鳴

    業績說明會對不少投資者而言或許不陌生，“面對面”的交流好比公司與投資者的親密接觸，越來越多上市公司將其視作投資者關系管理的重要一環，希望與投資者“看對眼”、“觸上電”。

    就形式而言，近年來，特別在疫情發生后，交易所引導鼓勵上市公司以網上直播形式主動召開業績說明會。在此背景下，“上線”漸成業績說明會的必選項。上市公司亦積極響應監管號召，投入業績說明會的籌備和召開。在滬市，截至4月26日，607家公司已召開業績說明會，其中主板公司525家，科創板公司82家，另有248家公司已披露召開預告，其他公司也在積極準備中。

    隨著業績說明會的大面積鋪開，證券時報記者發現，今年業績會的亮點不止于“上線”，不少公司的經營數據和業務模式不再是冷冰冰的白紙黑字，取而代之的是高管們的娓娓道來，圖例視頻的生動展示，還有投資者的直抒胸臆；公司形象更為立體豐滿，投資者也能看得更清、心里更有底。具體來聽聽親歷說明會的上市公司董事長、投資者、投服中心等怎么說。

    展現形式多樣

    今年2月5日，證監會對舊有規則進行了修訂，形成了《上市公司投資者關系管理指引（征求意見稿）》，其中要求進一步增加和豐富投關管理的內容及方式：例如，適應互聯網、新媒體等新時代發展形勢，在電話、傳真等投資者關系管理傳統溝通渠道基礎上，新增網站、新媒體平臺、投資者教育基地等新興渠道等。

    新興渠道的成熟令上市公司的說明會“上線”成了常態。“上線”能讓投資者更方便地觀看說明會，但如何利用好這一工具，提高投資者參與的便利性？如何豐富業績說明會的形式內容，讓投資者更好地理解？

    國內三大電信運營商之一的中國聯通，就通過一場以直播形式面向境內外全體投資者的業績發布會，交出了答卷：該次業績發布會，中國聯通通過會前公告征集問題、會中與全球投資者多方式互動交流并在三個平臺設置收聽入口、會后提供發布會回放內容等途徑，方便更多投資者的參與；同時公司特別制作了業績推介短視頻，幫助投資者以更為生動和便捷的形式了解公司業績。

    證券時報記者留意到，在直播期間，不少機構投資者發言踴躍，中小投資者也積極參與，直播氣氛活躍。

    “整個活動得到市場各類投資者，特別是廣大中小投資者的踴躍參加，取得了非常好的效果。我們認為，召開業績說明會有利于公司進一步強化與資本市場的良好溝通機制，公平、有效地向投資者傳遞戰略、解讀業績，促進投資者更好地理解和認可公司的價值，從而提升公司治理水平和長遠價值。”中國聯通董事長王曉初會后向證券時報記者談道。

    談起舉行業績會的意義，王曉初坦言，公司的高質量發展離不開資本市場和投資者的大力支持；召開發布會與全球投資者交流互動，這既是公司堅決貫徹落實《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》及相關監管要求的應有之義，也是公司高度重視投資者關系、積極維護投資者合法權益以及持續提升企業治理能力的具體體現。

    又如，作為歷年業績說明會的常客，今年用友網絡說明會熱度不減，投資者全程踴躍提問，公司高層一一回復了投資者提出的三十多個問題。用友網絡董事長兼總裁王文京向證券時報記者介紹，公司始終重視投資者關系管理，積極加強與投資者，特別是中小投資者的溝通，本次采用“視頻展示+年報長圖+高管解讀+線上問答”的形式，精煉且全面地向投資者展現了公司年度經營業績與核心業務發展。

    在王文京看來，業績說明會是上市公司面向全體投資者，特別是中小投資者的一種高質量、高效率的交流模式，與上證e互動、IR信箱、投資者熱線等互動通道形成有效補充。業績說明會能讓中小投資者直接與公司管理層對話，就產業洞察、企業經營、戰略發展、資本運作、股權激勵等各類重大事項進行交流，并能在同一時間觀察到市場上其他投資人的熱點提問，有利于投資者對公司價值進行全方位的判斷，也有助于管理層通過聽取資本市場意見，回顧、審視公司的戰略與打法，共同助力上市公司合規經營、健康發展。

    督促公司內外兼修

    2020年9月上市的立昂微，在4月9日舉行了首場業績說明會。

    公司董秘吳能云向證券時報記者談及感受：今年滬市以“主題周”開展業績會的新模式，在投資者與上市公司之間增加了一條互相溝通的渠道。同時，該活動推進了雙邊深度互動，可幫助投資者加強對不同板塊的深度了解，有利于投資者分門別類進行比較、選擇，更加明晰投資方向與路徑。

    從企業角度，他認為，通過參與業績說明會，不僅是一次接受市場教育、學習規則意識的難得機會，也是上市企業日常規范管理的一種檢驗、評估與督導，公司治理如何，信披規范性如何，投資者關系如何，市值管理的有效性如何，窺一斑而見全豹，細微處見精神。如果企業能以趕考之心來參加活動，那么活動也起到了引導、推動、督促企業永懷敬畏市場之心、善待投資者之心、恪盡社會職責之心的作用。

    韋爾股份于4月21日開完業績說明會。在公司董秘賈淵看來，業績說明會是上市公司投資者關系管理的重要一環，既是加強投資者保護工作的重要內容，也是上市公司與投資者良性互動、實現公司整體利益最大化的重要手段。

    受訪中小投資者也對目前業績說明會的形式和作用點贊。“不僅可以和公司高層面對面，得到一手回答。同時也覺得我們中小投資者的權益得到了重視與保護。各類市場主體從不同角度研討問題，也是難得的學習機會。希望更多公司都能召開類似活動。”一位投資者向證券時報記者表示。

    投服中心：示范引領

    中小投資者參會

    參會主體更趨多元化是今年業績說明會的另一個特征，除了上市公司、中小投資者、機構投資者、分析師、媒體等，還有一個熟悉的身影——投服中心，作為證監會直接管理的證券金融類公益機構，以及持有所有A股上市公司1手股票的股東，截至4月26日，光滬市投服中心就已累計參加業績說明會107場。

    談及今年業績說明會與以往的不同之處，投服中心有關負責人向證券時報記者介紹，恰逢“十四五”開局，在國務院、證監會連續發文強調提高上市質量及一系列的工作部署與安排下，今年上市公司業績說明會開始之初即備受關注，也被作為提高上市公司質量、保護投資者的重要抓手；上市公司層面亦積極響應監管要求，化被動為主動，事前征集投資者問題，事中正面有針對性地回復投資者的問題，有的上市公司主動將業績說明會中投資者普遍關心的問題告知廣大投資者。

    投服中心負責人介紹，具體工作中，交易所作為一線監管者，在今年的業績說明會上發揮了強有力的組織協調作用，搭建平臺，為上市公司提供線上、線下等多樣化、便利化的展示平臺。而投服中心作為專司投資者保護的公益機構，發揮自己的優勢，積極大批量參會，示范引領中小投資者參會。

    據了解，在參加業績說明會過程中，投服中心始終堅持問題導向，發揮在法律、財務等方面的專業優勢，結合自身對上市公司所處行業認知方面的經驗和案例積累，關注上市公司資產的保值增值和公司治理，聚焦公司分紅回報、并購重組、董監高是否勤勉盡責等可能影響投資者權益的事項向上市公司提問，通過上市公司對相關問題的答復，增加投資者對上市公司的關注度和認同度，引導投資者理性投資和長期投資。