本報記者 張穎

    隨著周二市場收盤，A股也同時迎來3月份的收官。

    3月份全球股市走過了十年來最不平靜的一個月，美股在短短10天出現了4次熔斷，A股市場也出現回調整理，三大股指集體收陰，上證指數累計月跌幅為4.51%，深證成指和創業板指累計月跌幅接近10%，分別為9.28%和9.64%。

    經過3月份的特殊情況，對于即將來到4月份，業內人士普遍寄予厚望。超六成私募認為4月份A股有望迎來拐點，目前市場機會大于風險。

    樂觀者認為，4月份將是A股的分水嶺，作為二季度的起點，在國內疫情取得階段性勝利的情況下，目前全國企業已進入全面復工復產期，經濟有望在全球率先復蘇。

    市場能否如期反彈呢？記者通過梳理眾機構投資研報發現，五大看點將成為影響后市的關鍵因素。

    首先，海外疫情的發展以及其對全球經濟的影響成為全球關注的焦點。

    中金公司提出，海外疫情仍較為重要，政策成為關鍵變量，市場中期前景不宜悲觀。隨著A股及港股市場估值在前期達到歷史區間相對低位，后續海外疫情進展及中國政策將成為影響市場的兩大核心因素。

    其次，后續出臺的政策，值得期待。

    國金證券預計，4月份一攬子逆周期政策措施陸續出臺可期，包括：擴大投資、擴大消費、穩定出口等。另外，市場甄待全國“兩會”召開，宏觀經濟決策部門對全年經濟增長的定調有望一定程度上提振市場信心；

    其三，4月份降息可能性增加。

    近日，央行宣布“降息”。為維護銀行體系流動性合理充裕，3月30日人民銀行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作。分析人士認為，G20會議強調各國聯手加大宏觀政策對沖力度，同時政治局會議提出引導貸款利率下行，因此4月份國內降息可能性增加。國內的降息應該還是針對MLF和LPR，恰好3月中旬MLF和LPR沒有下調，為降息操作提供空間，關注4月17日、24日兩次MLF到期和20日LPR調整時點。

    其四，年報和一季報業績披露進入高峰期，市場將迎來“基本面大考”，投資者對個股業績將“去偽存真”。

    統計顯示，截至3月31日，滬深兩市共有684家披露2019年年報業績，其中，486家公司實現凈利潤同比增長，占比逾七成。

    其五，外資動向受關注。

    盡管3月份北上資金累計凈賣出達695.23億元。但是，近三日，北上資金重新回流，加倉A股。業內人士預計，隨著人民幣匯率企穩、國內經濟恢復，外資將逐步重新流入A股。

    對于后市投資策略，中金公司建議關注，對政策敏感的內需板塊，如城鎮化升級相關內需產業鏈、新基建、部分供給及需求均在國內的消費及服務。建議根據風險偏好及投資期限長短配置四大方向：低估值、純內需、高質量、高股息。

（編輯 才山丹 策劃 趙子強 張穎 吳珊）