蘇向杲

    今年國慶節期間，港股市場的持續上漲以及美股等境外市場中國資產“飄紅”，引發廣泛關注。節前，在貨幣金融政策“組合拳”下，市場信心和預期得以大幅提振。進入四季度，廣大投資者對股票估值進一步修復、股市穩中求進充滿期待。

    當前，我國正處于經濟周期變化、經濟結構調整、深化改革等多重進程的疊加期，經濟運行面臨一些新的挑戰，但也應看到，我國經濟發展的有利條件并未改變。與此同時，隨著多方面利好政策相繼落地，四季度乃至明年宏觀經濟將持續回升向好。

    其一，貨幣金融政策將持續發力，進一步夯實經濟高質量發展基礎。

    一方面，國慶節前已發布的一些貨幣金融政策，包括降準降息、降低存量房貸利率、創設支持股票市場穩定發展的貨幣工具等，將在節后繼續發力，持續支持實體經濟穩健發展。另一方面，此前一些已經發布還未落地的政策也有望進一步顯效并促進宏觀經濟發展。具體來看，目前政策利率已下調，10月份LPR（貸款市場報價利率）大概率跟進下調；10月12日，商業銀行將開始下調存量房貸利率。此外，后續國有大行資本補充細節明晰后，將進一步提升服務實體經濟的能力。

    其二，財政政策有望接續發力，支撐宏觀經濟向好發展。

    一系列重磅貨幣金融政策發布后，市場對財政政策接續發力的呼聲較高。近日，中共中央政治局會議指出，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”工作。要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。若財政政策接力出臺，將對穩經濟、促投資、創造就業、拉動消費等方面起到積極效果。

    其三，多項政策促進房地產市場止跌回穩，助力宏觀經濟發展。

    9月29日，中國人民銀行會同國家金融監督管理總局出臺四項金融支持房地產政策，包括完善商業性個人住房貸款利率定價機制、優化個人住房貸款最低首付款比例、優化保障性住房再貸款、延長部分房地產金融政策期限等。隨后，“北上廣深”都對房地產相關政策進行了優化調整，促進房地產市場平穩健康發展，推動構建房地產發展新模式。

    此外，上述中共中央政治局會議指出，促進房地產市場止跌回穩。這是中共中央政治局會議首度明確提出有關房地產市場運行的政策要求。近期一些房地產新政的落地，疊加此前的相關政策，將共同促進房地產市場平穩健康發展。目前，房地產仍是國民經濟的支柱產業之一，對上下游產業帶動作用明顯，其穩健發展有利于宏觀經濟向好發展。

    整體來看，近期政策層面的系統性增強，除上述政策之外，其他支持性政策還涉及民生等多個領域，政策針對性和有效性也在持續提升，這都有助于完成今年全年經濟社會發展目標任務，助力經濟轉型升級。