農村金融時報-農金網北京訊（記者田耿文）記者從大商所了解到，4月21日，大商所發布公告，就黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨期權合約向市場公開征求意見，并將于4月28日截止，這意味著該三個品種期權的上市已為期不遠。

    我國是大豆進口和消費大國，市場規模龐大。海關總署數據顯示，2021年我國大豆進口量為9652萬噸，進口金額535億美元。大豆產業鏈的價格影響因素多，尤其當前受地緣政治沖突、新冠疫情和國際貨幣政策等影響，大豆產業面臨的市場形勢異常復雜，市場主體經營面臨較大風險，迫切需要多樣化、精細化的衍生工具來規避日常經營風險。

    我國高度重視大豆產業鏈的穩健發展，2021年底召開的中央農村工作會議強調“大力擴大大豆和油料生產”，今年中央一號文件又提出多項具體措施提升大豆和油料產能。

    目前，大商所已上市了黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油期貨，形成了較為完整的期貨品種體系，并推出國內首個商品期權——豆粕期權。推出大豆產業鏈更多期權品種，可與期貨形成合力，豐富產業管理波動性風險手段，更好服務我國大豆產業平穩健康發展。

    自2017年以來，大商所已先后推出豆粕、玉米、鐵礦石等8個期權品種，形成了一整套成熟、完善的期權合約規則體系。從此次發布的期權合約征求意見稿看，大豆系列期權合約與大商所已上市期權合約設計思路一致，適用于同一套規則體系，同時根據品種特點，對行權價格間距、最小變動價位等進行了有針對性的設計。

    據通知，3個期權合約沿用分段的行權價格間距設計思路。對于豆油期權，當行權價格位于5000至10000元/噸之間時，行權價格間距為100元/噸，區間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸；對于黃大豆1號和黃大豆2號期權，當行權價格位于2500至5000元/噸之間時，行權價格間距為50元/噸，區間以下和以上分別取25元/噸和100元/噸。行權價格覆蓋標的期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。

    此外，大豆系列期權合約類型均為看漲期權和看跌期權；交易單位均為1手標的期貨合約；最小變動價位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權方式均為美式，買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間，以及到期日15：30之前提出行權申請。

    自我國首個商品期權——豆粕期權于2017年在大商所上市以來，大商所期權品種不斷豐富，市場規模穩步擴大，持續位居國內商品期權市場首位，風險管理功能得到有效發揮，進一步提升了期貨市場服務實體經濟的能力。

    今年以來，受新冠疫情持續、南美拉尼娜氣候和地緣政治沖突等多重因素疊加影響，期權和期貨市場量價聯動，在市場風險急劇增加的情況下，客戶積極參與期權交易，通過期權工具管理市場風險，有效緩釋了標的期貨市場的壓力，充分發揮了期權的功能。

    市場人士表示，期權獨特的波動率交易維度，為市場提供了對波動性風險進行管理的工具，尤其當前在國際間貿易摩擦、地緣政治沖突等沖擊性事件時有發生的市場環境中，不確定性風險增大，大宗商品價格走勢難以預判，此時在期貨工具基礎上，運用期權獨有的波動率交易策略，可以實現對標的期貨市場不確定性風險進行有效管理。圍繞服務大豆產業健康發展，推出更多期權工具，將為相關產業主體提供更加精細化的風險管理工具、豐富的策略以及靈活的套保方式，更加有效滿足我國大豆產業高質量發展需要。

    記者了解到，此次期權合約研發過程中，大商所充分聽取市場意見，與業內專家、產業企業、投資機構、期貨公司及其風險管理子公司、以及其他市場參與者進行了深入探討，最終形成本次征求意見稿。

    責任編輯：郝飛