本報記者 王寧

    2022年8月1日《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱“期貨和衍生品法‌”）正式實施，至今已滿三周年。三年來，我國期貨市場整體運行平穩、交易活躍、業務模式持續創新，國際吸引力與影響力顯著增強。

    受訪人士普遍認為，三年來，在期貨和衍生品法‌的指引下，我國期貨市場深度發揮價格發現、套期保值和資源配置三大功能，為各類實體企業提供了穩定的經營環境、有效的風險對沖工具、精準的市場決策依據。

    品種不斷上新

    國際化步伐提速

    期貨和衍生品法‌‌的出臺填補了我國期貨和衍生品領域的法律空白，為期貨市場高質量發展提供關鍵制度保障。

    “期貨和衍生品法明確新品種實行備案制，是期貨市場的重要制度創新，具有多重積極作用。”中糧期貨副總經理楊英輝對《證券日報》記者表示，具體來看，一是簡化上市流程，加速新品種推出；二是激發市場創新活力；三是增強市場透明度與規范性；四是促進國際接軌，提升市場競爭力；五是強化風險管理，保障市場穩定。

    中國期貨業協會數據顯示，三年來，上市的期貨、期權新品種累計達50個，期貨市場品種總量達152個。

    “近年來，期貨、期權品種持續擴容，目前已覆蓋農產品、金屬、能源、化工等多個國民經濟重要領域，價格發現和套期保值等功能得到有效發揮。”楊英輝表示。

    期貨及期權新品種的推出進一步完善衍生品工具鏈，不僅為市場提供更加健全和完善的風險管理工具，也大大豐富實體企業的風險管理策略，在促進產業轉型升級、服務“三農”、提升國家定價權等方面具有重要意義，服務實體經濟成效顯著。

    我國期貨市場在加大新品種供給的同時，也在不斷提高品種的對外開放力度，吸引更多境外機構參與交易，提高“中國價格”的國際影響力。

    期貨和衍生品法在促進與國際接軌、保護投資者權益、支持金融創新以及強化風險防控等多方面制定了系列規定，為期貨市場的對外開放提供了堅實的法律基礎，推動了期貨市場向更高水平、更廣領域的國際化發展。銀河期貨大宗商品研究所副所長蔣洪艷對《證券日報》記者表示，期貨和衍生品法‌為我國期貨市場制度型開放提供了系統性、制度化的保障，進一步拓寬了我國期貨市場對外開放的廣度和深度。

    在此背景下，近年來，各期貨交易所大幅放寬了QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）可交易范圍品種，加速對外開放步伐。

    中國期貨市場監控中心數據顯示，截至今年上半年，QFII、RQFII可交易品種總數91個，其中商品類83個（商品期貨45個、期權38個），金融類7個（金融期貨4個、金融期權3個），指數類1個（集運指數期貨），覆蓋了農產品、金屬、能源、化工、建材、航運、金融等國民經濟主要領域。其中，今年新增的期貨和期權品種多達45個，較去年底增長近一倍。

    當前，國際化品種交易活躍，市場流動性良好，顯示了國際社會對我國期貨市場的認可和信任。受訪人士普遍認為，期貨市場品種國際化意義重大，從企業層面來看，有助于實體企業利用國際期貨市場進行價格發現和風險管理，從而合理安排生產計劃、優化資源配置；從產業層面上來看，通過參與國際競爭，可以推動國內產業的轉型升級，提高產業的國際競爭力。

    市場生態優化

    創新業務蓬勃發展

    在期貨和衍生品法的指引下，三年來，期貨市場服務實體經濟舉措頻頻，交割服務持續優化，市場主體踴躍參與。

    中國期貨市場監控中心數據顯示，截至今年一季度末，全市場有效客戶總量達254萬個，環比增長1.8%，連續兩年保持季度環比正增長；交易者結構呈現“雙輪驅動”特征，機構交易者參與度顯著提升，法人新開客戶數較5年前增長55%。同時，截至今年4月中旬，期貨市場資金總量約1.69萬億元，較2024年底增長3.9%，期貨公司客戶權益合計約1.6萬億元，較2024年底增長4%。

    在服務實體經濟方面，“保險+期貨”項目不斷創新，蓬勃發展。鄭商所相關人士向《證券日報》記者透露，“保險+期貨”項目當前呈現出規范發展和優化升級特征，例如，2023年至2024年，鄭商所投入1.8億元開展36個“保險+期貨”項目，覆蓋11個省份270余萬畝種植面積，為17萬農戶提供風險保障近百億元。“目前2024年至2025年‘保險+期貨’項目已啟動，新年度項目聚焦地方優勢特色農產品，支持資金1億元，開展項目27個，均以縣域形式進行，覆蓋新疆麥蓋提、甘肅靜寧、陜西延長和河南蘭考等33個特色農產品主產縣。這些項目還得到相關省級財政廳的配套資金支持，財政資金支持比例占總資金的40%以上。”

    在服務企業方面，“保險+期貨”項目更具溫度，更加貼合市場需求。楊英輝表示，“保險+期貨”項目深化工具創新與定制化服務，滿足交易者特別是實體企業風險管理需求，積極開展業務和產品創新，提升服務中小企業、現代農業、綠色低碳發展等方面的能力和水平，推動企業高質量發展。

    五礦期貨產業服務部副總經理邱慧芳認為，三年來，期貨市場呈現出多元化發展態勢，成績突出。一方面，產業參與深度與廣度提升，產業客戶的持倉占比在多個重要品種上持續穩步增長；另一方面，國際定價中心地位增強，“中國價格”已成為全球相關大宗商品貿易的重要基準。

    隨著我國期貨市場專業化、規范化、國際化提速，期貨、期權等衍生品工具的重要性凸顯，逐漸成為保障企業平穩經營、助力產業升級的推動器。未來，期貨市場將在服務實體經濟中發揮更大的作用，為經濟高質量發展提供更強支撐。