本報記者 韓昱 杜雨萌

    12月4日，世界黃金協會發布2026年展望稱，黃金在2025年經歷了非凡的一年，超50次創下歷史新高，回報率超過60%。展望2026年，金價前景仍將受到持續的地緣經濟不確定性影響。如果當前狀況持續，金價可能會在區間內波動，因為其走勢大體反映了宏觀經濟的普遍預期。然而，從今年走勢看，2026年金價很可能繼續帶來“驚喜”。如果經濟增長放緩，利率進一步下降，黃金可能會溫和上漲。在以全球風險上升為特征的更為嚴重的經濟低迷時期，黃金可能會表現強勁。

    事實上，金價近期也再次走出逐漸震蕩上行的態勢。Wind資訊數據顯示，在10月20日創出歷史新高4381.48美元/盎司后，國際金價（以倫敦金現貨價格為例，下同）一度大幅回調，10月20日至10月31日下跌幅度達到5.85%，期間一度跌破3900美元/盎司關口。

    不過，11月份以來截至12月3日收盤，國際金價已實現5%漲幅，收復此前大部分跌幅，當前再次回到了近4200美元/盎司高位。

    “2025年黃金整體延續牛市行情，且漲幅較大。”中泰期貨產融發展事業總部總經理助理史家亮在接受《證券日報》記者采訪時分析，多方面因素導致黃金價格不斷刷新歷史新高。從細分因素看，美聯儲政策寬松預期及其實現是重要影響因素，而避險需求、儲備需求（全球主要央行持續購金）以及配置需求依然形成核心利好影響。

    那么，現在還能入手黃金嗎？史家亮表示，從貨幣政策寬松、避險需求、儲備需求以及配置需求等宏觀邏輯來看，利多黃金依然是主基調，暫無中期的利空因素出現，黃金中長期延續偏強行情的可能性大，短期調整將會提供中期的配置機會。

    “長期來看，黃金依舊有上漲機會。”領秀財經首席分析師劉思源表示，后續需關注美聯儲繼續降息的時間節點。

    中金公司日前發布的《貴金屬2026年展望：周期性與結構性機會共振》研報認為，展望2026年，周期性需求與結構性趨勢有望繼續共振，金銀價格或仍處于上行通道。

    “展望2026年，貴金屬中長期上漲行情仍未結束，金價明年繼續刷新歷史新高可能性相對較大。”史家亮表示，在此預期下，不建議做空黃金。同時，投資者需要根據自己的財務狀況、風險承受能力以及投資周期等因素，合理選擇黃金投資標的，可以選擇黃金現貨、黃金首飾、紙黃金、黃金ETF（交易型開放式指數基金）、黃金股票、黃金期貨與期權等標的。此外，要做好倉位和資金管理，可以適當增加黃金的持倉但應避免滿倉黃金，要控制好持倉比例。