本報訊 （記者徐一鳴）2025年中央經濟工作會議為新一年乃至“十五五”開局起步時期的經濟發展錨定航向、凝聚共識。會議立足中國式現代化建設全局，深刻分析當前經濟發展面臨的新形勢、新挑戰，明確提出“推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長”的核心目標，部署了一系列穩增長、促轉型、防風險、惠民生的重大舉措，為準確把握發展方向、謀劃明年工作提供了根本遵循。作為連接實體經濟與金融市場的關鍵樞紐，金融機構肩負著傳導政策紅利、服務發展大局的重要使命，深入學習貫徹會議精神，將思想和行動統一到黨中央決策部署上來，既是政治責任，更是發展機遇。

    基于此，華安證券股份有限公司（以下簡稱“華安證券”）結合會議核心要義與金融工作實際，分享幾點學習體會與實踐思考。

    一、深刻領會“提質增效”核心要義，把準金融服務方向

    本次會議將宏觀政策的總體定調從去年的“穩中求進、以進促穩”深化為“穩中求進、提質增效”，這一變化傳遞出鮮明信號，即中國經濟發展已進入更加注重內涵式增長、追求更高質量和更可持續效益的新階段。對此，會議強調“必須充分挖掘經濟潛能”“必須堅持政策支持和改革創新并舉”，要更加注重激發經濟內生動能，從而落實好黨中央“堅持積極務實的目標導向，著力解決存在的困難問題，在質的有效提升上取得更大突破”的要求。

    對于金融機構而言，“提質增效”意味著金融服務要進一步轉向“精準滴灌”，要在“做優增量、盤活存量”中找準定位。既要積極支持符合國家戰略導向的新興產業、未來產業，做好“增量”的優化培育；也要運用重組、并購、債轉股等綜合金融工具，助力傳統產業轉型升級和存量資產盤活，實現“存量”的價值提升。

    二、聚焦宏觀政策連貫發力，擔當穩定經濟金融職責

    會議明確了繼續保持“更加積極有為的宏觀政策”總基調，財政政策“更加積極”，貨幣政策“適度寬松”，這為經濟持續回升向好提供了堅實的政策環境。

    2025年財政政策較2024年進一步加碼、新增債務規模達到2.9萬億元，本次會議維持了“更加積極”的財政政策定調，2026年財政政策在總量層面有望繼續保持力度。會議在“優化財政支出結構”之前強調要“加強財政科學管理”，指向更加重視財政政策的效果。

    值得注意的是，會議強調“重視解決地方財政困難”，“優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險”，“督促各地主動化債”，故2026年關于債務問題解決的相關具體舉措值得期待。

    對此，金融機構可在依法合規、風險可控的前提下，積極參與地方政府債券的承銷與投資，提供配套融資和綜合金融服務，支持重大項目建設。同時，發揮專業優勢，在監管部門指導下，審慎、創新地參與地方政府債務風險化解工作，通過合規方式助力優化債務結構，為地方財政健康可持續發展創造金融條件。

    在落實貨幣政策方面，要堅決貫徹“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”的要求，將政策紅利不折不扣、精準直達實體經濟。對此，金融機構的著力點必須緊緊圍繞“促進經濟穩定增長、物價合理回升”的核心目標，繼續將金融資源向“擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域”傾斜，在普惠金融、綠色金融、科技金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”中做出特色和實效。

    三、瞄準八大重點任務的戰略基點，多措并舉服務好實體經濟

    一是擴內需表述出現積極變化。本次會議對擴內需的部署出現了明顯的、積極的調整。消費方面，本次會議強調，“制定實施城鄉居民增收計劃”，政策從居民收入端入手，惠及范圍較去年提出的“推動中低收入群體增收減負”“適當提高退休人員基本養老金”明顯擴大。投資方面，本次會議明確提出“推動投資止跌回穩”，表明對2026年投資的重視程度明顯提升。具體舉措上，本次會議強調適當增加中央預算內投資規模，與去年表述基本保持一致；“優化地方政府專項債券用途管理”，繼續緩解地方政府資金壓力，提高其投資意愿與能力；“繼續發揮新型政策性金融工具作用”，或表明2026年對新型政策性金融工具力度和效果可以繼續期待。

    二是注重創新動能培育，服務業領域或有新舉措。相比于以往創新主要圍繞產業進行布局，本次會議公報從“一體推進教育科技人才發展”“建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心”“完善新興領域知識產權保護制度”等方向施策。同時，本次會議強調“制定服務業擴能提質行動方案”，與以往重點放在制造業存在差別，新政策、新進展值得關注。

    三是體制改革重點突出。去年整治“內卷式”競爭放在現代產業體系建設項下，今年調整到改革攻堅項下，或表明繼續以改革的方式深入整治“內卷式”競爭，在“全國統一大市場建設”政策框架下統一推進。根據國家金融監管總局及企業預警通數據顯示，截至2025年12月3日，年內已有368家銀行因監管批復合并或批復解散而注銷，“深入推進中小金融機構減量提質”趨勢將延續。

    四是穩妥化解重大領域風險。與去年地產定調“持續用力推動房地產市場止跌回穩”相比，本次會議對地產整體定調為“著力穩定”。在具體舉措上，強調“因城施策控增量、去庫存、優供給”，繼續“鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房”，2026年地方政府地產調控政策的自主權有望進一步提升，結合實際情況推動去庫存。

    對照中央戰略部署，金融機構要以建設金融強國為目標，苦練內功，持續深化自身改革，更好地服務實體經濟。一是全方位服務擴大內需。例如，圍繞技能提升、創業支持等領域提供配套金融產品，助力居民增收；發展場景化、線上化的消費金融服務，提升便利性和體驗感，安全合規地釋放消費潛力。二是優化資產負債結構，夯實資本實力，提升公司治理水平和風險抵御能力，聚焦“提質增效”、實現做強做優。三是順應“全國統一大市場建設”要求，打破區域和業務壁壘，提升金融資源配置效率，同時以更高標準防范化解“內卷式”競爭帶來的風險。四是持續加強全面風險管理，緊盯信用風險、市場風險、操作風險，確保自身經營穩健，為金融體系整體穩定貢獻力量。

    展望2026年，藍圖已經繪就，路徑已經清晰。華安證券將以此次中央經濟工作會議精神為行動指南，胸懷“國之大者”，聚焦主責主業，不斷提升金融服務的前瞻性、精準性和有效性。將以更加奮發有為的姿態，將金融活水精準引向實體經濟最需要的領域，在推動經濟實現“質”的有效提升和“量”的合理增長中體現金融擔當，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業貢獻堅實的金融力量！

（編輯 張偉）