9月6日，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，出于增強(qiáng)市場(chǎng)信心，維護(hù)公司股價(jià)考慮，公司計(jì)劃通過集合競(jìng)價(jià)方式，按照每股不超過10元的價(jià)格，回購(gòu)已發(fā)行總股本5%的股份，此次回購(gòu)金額總計(jì)不超過50億元。根據(jù)公司2018年中報(bào)，公司賬面現(xiàn)金余額131億元，此次回購(gòu)拿出近四成現(xiàn)金回購(gòu)，堪稱“底氣十足”。公司回購(gòu)消息一出引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。9月7日，陜西煤業(yè)領(lǐng)漲動(dòng)力煤板塊，報(bào)收8.05元/股，漲幅9.97%。

    近5年A股最大金額回購(gòu)

    此次陜西煤業(yè)50億元大手筆回購(gòu)計(jì)劃，成為5年內(nèi)A股市場(chǎng)金額最高回購(gòu)預(yù)案。回顧歷史，上次創(chuàng)造歷史的回購(gòu)出自寶鋼股份之手。2012年8月28日，寶鋼股份發(fā)布公告稱，為維護(hù)廣大股東利益，增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)公司股價(jià)，公司擬議不超過5元/股的價(jià)格回購(gòu)公司股份，回購(gòu)總金額最高不超過人民幣50億元，回購(gòu)的股份將注銷，從而減少注冊(cè)資本。此前寶鋼股份2012年中報(bào)顯示，寶鋼股份賬面現(xiàn)金期末余額174億元，寶鋼股份拿出三分之一的現(xiàn)金回購(gòu)公司股份，在資本市場(chǎng)上引起了極大的震動(dòng)。寶鋼股份公告當(dāng)日同樣漲停。

    寶鋼股份50億元股份于2013年5月完成。作為當(dāng)時(shí)具有示范效應(yīng)的藍(lán)籌股回購(gòu)“第一槍”，50億元股份回購(gòu)計(jì)劃為寶鋼股份帶來了短期26.34%的漲幅，2013年2月8日達(dá)到最高價(jià)5.21元/股（2013至2014年）。隨后股價(jià)短期陷入低迷，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，寶鋼股份的回購(gòu)限價(jià)仍位于股價(jià)底部位置。

    對(duì)比來看，兩家公司有著太多“相似點(diǎn)”：回購(gòu)金額一致，均為行業(yè)龍頭、周期性行業(yè)特征明顯，回購(gòu)原因也出奇一致，均認(rèn)為公司股價(jià)被嚴(yán)重低估。

    有望迎來估值修復(fù)

    據(jù)悉，陜西煤業(yè)擁有煤炭資源儲(chǔ)量164億噸，在同類上市公司中居于第三。公司97%以上的煤炭資源位于陜北、彬黃等優(yōu)質(zhì)煤產(chǎn)區(qū)，呈現(xiàn)出一高三低（高發(fā)熱量、低硫、低磷、低灰）的特點(diǎn)。煤炭年產(chǎn)能過億噸，92%以上產(chǎn)能位于國(guó)家“十三五”重點(diǎn)發(fā)展的大型煤炭基地。

    公司董秘張茹敏接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，隨著2016年以來煤價(jià)企穩(wěn)回升及公司完成虧損煤礦剝離，公司業(yè)績(jī)得到明顯改善。2016年、2017年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.5億元和104.5億元。2018年上半年，陜西煤業(yè)煤炭產(chǎn)量、銷售、均價(jià)較去年同期保持較高的增長(zhǎng)水平，實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊增、質(zhì)效雙高的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

    與此同時(shí)，公司在建工程僅小保當(dāng)一號(hào)和二號(hào)礦井，后續(xù)需投資約70億元，除此之外后續(xù)無(wú)大額資金投入。公司現(xiàn)金流穩(wěn)健，盈利狀況良好。基于這些情況，陜西煤業(yè)拿出近四成現(xiàn)金進(jìn)行股票回購(gòu)，陜西煤業(yè)“底氣十足”也不難理解。

    張茹敏表示，面對(duì)今年證券市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)，公司也希望通過回購(gòu)來傳遞信心，提振公司股價(jià)。伴隨國(guó)家回購(gòu)新規(guī)的落地，完善回購(gòu)制度，建立庫(kù)存股制度，國(guó)內(nèi)回購(gòu)制度趨于成熟，為上市公司回購(gòu)提供了更多可能性，同時(shí)提升了上市公司加入回購(gòu)浪潮的積極性。

    安信證券研報(bào)指出，公司2018年-2019年在建礦將陸續(xù)投產(chǎn)，受益于蒙華鐵路投入運(yùn)行，公司中長(zhǎng)期將受益于鐵路運(yùn)力改善帶來的量?jī)r(jià)提升。伴隨50億元回購(gòu)落地，公司有望迎來估值修復(fù)期。